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Aave 因 *Kelp DAO* 攻擊事件，正面臨最高約「2 億 3000 萬美元」規模的 *「壞帳」* 風險。若一次性認列損失，勢必由資金「存款人」或 *stkAAVE* 質押者承擔，整體 *DeFi(去中心化金融)* 生態都在關注這筆損失將如何「結構性回收」，避免單點犧牲。
根據 Aave 官方於 20 日（當地時間）在治理論壇公布的事件報告，目前 Aave 財庫約持有「1 億 8100 萬美元」資產，且已有部分生態參與者提出「非公開支援承諾」。不過，多位分析人士估計，Aave 可動用的 *「Umbrella」* 安全準備金，實際上可能僅落在「8000 萬至 1 億美元」區間；與最壞情境下恐高達「2 億 3000 萬美元」的潛在損失相比，資金缺口仍相當明顯。
在現階段，市場普遍認為 Aave 與 *Kelp DAO* 可行的路徑大致有三種：其一，由「存款人」承擔部分損失；其二，讓 *stkAAVE* 質押者承受 *Slashing（削減質押資產）*；其三，將損失全部由 *Kelp DAO* 吞下，導致協議本身可能難以為繼。這三種方案，不論採用哪一種，對市場信心與 *DeFi* 流動性都將帶來不小衝擊。
在爭論「誰來買單」的同時，政府區塊鏈顧問與分析師安迪·連（Anndy Lian）拋出另類的結構化解法。他建議 *Kelp DAO* 向 Aave 發行具「Recovery Token（回收代幣）」性質的 *「kRecovery」*，以債務證券化形式處理本次虧損：不是當下直接認列永久性損失，而是以「未來收益」分期償還。
評論：這種做法相當於在 *DeFi* 協議內部發行「重整債權」，減緩劇烈的即時資本打擊。
安迪·連提出的架構主要分為三個方向。首先，由 *Kelp DAO* 發行新的治理代幣，將部分資金用於回購 *kRecovery*，藉此把實際償還週期壓縮至約「1 至 2 年」，減少長期不確定性。第二，動用「Arbitrum(ARB) 安全委員會」已追回的約「7100 萬美元」資金池，做為部分回收來源。第三，則是善用 *Kelp* 生態中的穩定幣 *KUSD*：若 *KUSD* 的 *TVL（總鎖倉價值）* 能提升至「5 億美元」規模，安迪·連預估，年營收可能從約「400 萬美元」成長至「2000 萬美元以上」，為持續回購與銷毀 *kRecovery* 提供現金流支持。
評論：將協議未來現金流質押給受害方，某種程度上接近傳統金融的「債轉股」或「長期償付協議」。
本案真正關鍵，在於 *DeFi* 項目「如何處理系統性損失」。是延續過去由單一族群承擔損失的作法，還是嘗試透過「債務結構化」、「收益分期回收」等機制，降低使用者立即性損失？這次 *Aave* 與 *Kelp DAO* 最終採取的方案，將成為未來 *DeFi* 危機處理的「參考樣本」，若 *kRecovery* 這類機制運作順利，可能為日後協議在面對大型駭客事件與壞帳問題時，提供一條新的「結構性回收」路線。
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