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比特幣(BTC)區塊高度已突破「94萬5000個區塊」關卡，距離下一次「反映期」的進度已超過一半。根據 Cointelegraph 於 13 日（當地時間）的報導，下一次「反映期」將在區塊高度「105萬個區塊」時觸發，這一關鍵「區塊高度」也被視為本輪供給結構變化的「分水嶺」。
根據機制設計，比特幣「反映期」大約每 4 年發生一次，或更精確地說，是每「21萬個區塊」出現一次。上一次「反映期」發生在 2024 年，事件過後礦工的區塊補償降至「3.125 BTC」。在網路啟動初期，單個區塊補償為「50 BTC」，隨著已完成的四次「反映期」，補貼持續遞減，市場預期下一輪「反映期」後，區塊補償將再度下調至「1.5625 BTC」。
這套由「中本聰」設計的機制，本質上是將「通膨抑制」寫進程式碼。透過定期削減新生產比特幣的速度，「稀缺性」逐步提高，而當總流通量逼近「2100萬枚」的最終上限時，新增供給壓力將愈來愈小。從「礦工」角度來看，區塊補償不斷縮水，等同於營收來源被週期性腰斬，「盈利能力」自然會承受壓力，未來必須更多仰賴「交易手續費」填補缺口。
評論：這也意味著，長期而言，比特幣網路的「安全性」將愈來愈依賴鏈上交易活動的熱度與手續費市場的成熟度，而不只是區塊補貼本身。
在「價格表現」方面，比特幣目前仍維持偏多走勢。於撰稿時，比特幣(BTC)約在「7萬6800 美元」附近交投，近 7 日漲幅超過「3%」。隨著市場再度聚焦未來「供給減速」與「反映期時間點」，「減半敘事」與價格走勢形成互相強化的預期循環。
評論：雖然歷史上多數「反映期」前後都伴隨顯著行情，但供給收縮只是推動價格的其中一個因素，宏觀環境、流動性與機構參與度同樣是決定走勢的關鍵變數。
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