日本銀行啟動區塊鏈結算央行存款測試　驗證分散帳本導入核心金融基礎設施可行性

日本銀行測試「區塊鏈結算央行存款」，驗證分散帳本進入核心金融基礎設施

日本銀行正啟動一項以「區塊鏈」技術結算央行存款的測試計畫。目標是在維持「中央銀行貨幣」作為「結算信賴基準點」的同時，親自驗證「分散帳本技術」成為實際金融基礎設施的可行性與影響。

根據日本當地媒體於 4 日（當地時間）在東京 FIN/SUM 2026 大會上的報導，日本銀行總裁植田和男在會上公開表示，將在中央銀行持有的金融機構存款結算中，導入「區塊鏈」技術進行測試。這項實驗被納入日本的「監理沙盒」計畫，重點在檢驗如何利用「央行資金」支撐各類型結算活動，未來適用範圍可能從日本國內銀行間結算，擴大至「證券結算」等更多金融交易場景。

「評論」：日本銀行此舉，不是單純的技術測試，而是直接把「央行資金」放上「分散帳本」進行結算模擬，等同在中樞結算層親自體驗 Web3 金融基礎設施可能的樣貌，對「代幣化資產」及「鏈上結算」發展具高度示範效應。

「代幣化央行存款」試驗跨境支付，簡化國際結算結構

日本銀行亦同步推進國際合作，參與多國央行與主要金融機構共同推動的「Project Agorá（阿戈拉計畫）」，在該計畫中，日銀正實驗「代幣化央行存款（tokenized central bank deposits）」模式。核心目標是改善「跨境匯款與結算」中存在的「時間延遲」與「多層中介機構」問題，讓「跨境支付」流程更精簡、更快速。

在「Project Agorá」的構想中，各參與央行會在「分散帳本」上發行自身準備金的「代幣化版本」，並以此作為各國之間結算與清算的基礎。透過「智慧合約」與「原子化交易（atomic transactions）」等功能，計畫正在驗證是否能在國際支付過程中，更順暢地實現「付款交割同時履行（DvP）」與「付款對付款（PvP）」機制，降低結算風險。

植田和男強調，「中央銀行貨幣作為最安全、流動性最高的結算資產，透過連結所有支付工具，扮演著整體經濟信賴的『錨（anchor）』角色。」他並指出，「分散帳本技術」如今已逐步從「實驗階段」走向在各類金融服務中的實際「部署」，顯示主流金融體系正更認真地看待相關應用。

「評論」：以「代幣化央行存款」作為跨境結算工具，相較於傳統「代理行銀行」模式，有望大幅壓縮中介層級與對手風險，若測試成功，未來可能成為「批發型 CBDC」或「跨境央行結算平台」的重要雛形。

DeFi 展現區塊鏈「可程式化」優勢，央行不再只當旁觀者

談及「分散帳本」與「區塊鏈」的金融應用時，植田和男特別提到「去中心化金融（DeFi）」協議，視其為展現區塊鏈高度「可程式化（programmable）」特性的代表案例。透過「智慧合約」，各類金融邏輯可以自動執行，如借貸、衍生品交易與收益分配等，降低人工作業與中介需求。

從中央銀行的角度來看，他的發言透露一個訊號：面對民間金融科技在「鏈上金融」領域快速演進，央行選擇主動研究「央行貨幣」如何與這類技術結合，而不是單純站在傳統體制外圍觀察。換言之，日本銀行希望在「制度權威」與「新興技術」之間找到可行結合點，確保未來的金融創新仍建立在「高信賴結算資產」之上。

不過，日本在支付習慣上仍屬「現金偏好」相當強烈的市場，對「數位貨幣」導入一直採取較為謹慎的態度。日本銀行自 2023 年起啟動「零售型央行數位貨幣（CBDC）」試行計畫，主要檢驗發行「數位現金」所需的技術條件與營運模式，但是否對大眾正式發行，迄今尚未做出最後決定。

「評論」：日本在零售型 CBDC 態度保守，但在「批發結算」與「跨境支付」領域積極實驗，顯示其策略是：對民間支付生態維持彈性，對「金融基礎結算層」則搶先布局，以避免未來由民間穩定幣或外國 CBDC 取代本國結算主導權。

多鏈與傳統支付並存，「互通性」與結算信賴成關鍵

植田和男也點出，隨著越來越多「區塊鏈網路」出現，並與既有「傳統支付管道」並行，「互通性（interoperability）」將成為關鍵議題。如果沒有「中央銀行」等公共機構介入規劃，不同系統上的結算工具可能被用戶視為存在「價值差異」，進而削弱整體支付體系的信賴基礎。

換句話說，若未來出現多種「鏈上支付工具」與「鏈下傳統結算資產」交錯使用，而缺乏統一的結算標準或「中央銀行貨幣錨定機制」，支付基礎設施的碎片化，可能演變為「結算信賴」的鬆動，對金融穩定構成潛在風險。

他同時關注「人工智慧（AI）」與「分散帳本」結合的可能。隨著大量交易紀錄被累積在「鏈上」，這些數據可用於開發「AI 驅動的投資與財務顧問服務」、以及「自動化抵押品管理（automated collateral management）」等應用。這類結合有望在「風險監控」、「資本效率」與「合規守則」方面提供新的工具與解決方案。

「評論」：把 AI 與鏈上資料結合，對傳統金融與 DeFi 都是雙面刃：一方面可強化風險管理與客製化金融服務，另一方面也可能放大資料隱私與演算法偏誤問題，未來央行在監管與技術標準上的設計，將成為重要觀察指標。

目前日圓相關匯率環境方面，報導指出，當日韓元對美元匯率為 1 美元兌 1496.50 韓元，顯示在全球匯市波動持續的背景下，各國央行一邊應對匯率與通膨壓力，一邊推進「央行數位貨幣」、「代幣化結算資產」與「分散帳本技術」的中長期布局。

總結來看，「區塊鏈」、「代幣化央行存款」、「分散帳本技術」、「央行數位貨幣（CBDC）」與「互通性」等關鍵詞，正逐步從概念走向央行層級的實地測試。日本銀行選擇用實驗方式回應這波技術浪潮，顯示未來全球金融結算架構，很可能在「鏈上與鏈下」之間，建立一套以「央行貨幣」為核心錨點的混合新秩序。