美國礦企코어사이언티픽(Core Scientific)高位套現 1900 枚比特幣(BTC)，加速轉型 AI 與 HPC 基礎設施佈局

根據《코인데스크코리아》的報導，於 24 日（當地時間），美國比特幣(BTC)礦企 코어사이언티픽(Core Scientific)이在今年 1 月出售約「1900 枚比特幣(BTC)」，套現約「1 億 7500 萬美元」，折合約「2624 億韓元」。外界普遍解讀，此舉是為加速向「AI 基礎設施」與「高性能運算(HPC)」轉型，反映礦業利用既有「電力」與「機房資產」重新布局的趨勢日益明確。

此次比特幣(BTC)處分消息由公司財務負責人 짐 니가드（Jim Nygaard）在第 4 季度財報電話會議中披露。尼加德表示，公司在「年初市場環境相對有利」的情況下，選擇出售部分比特幣(BTC)持倉，以「強化流動性」同時「保留未來戰略選項」，藉此提高整體財務「機動性」。

根據美國證券交易委員會(SEC)文件，코어사이언티픽在 2025 年底前原本持有超過「2500 枚比特幣(BTC)」。但在本次出售後，餘額已降至「1000 枚以下」。以披露金額粗略換算，平均處分價格約為「每枚 9.2 萬美元」，約合「1 億 3795 萬韓元」左右。

報導撰寫時點顯示，比特幣(BTC)現價在 TradingView 報價約「6.7 萬美元」區間，相較於上月高點「9.7 萬美元」已回落逾「30%」。市場因而出現評論，認為코어사이언티픽是在「相對有利價位」完成本輪套現，為後續擴張 AI 與 HPC 布局預先補充「現金彈藥」。

評論：從價格區間來看，公司在高位附近分批變現，對於押注基礎設施升級的「資本配置」而言，確實提高了籌碼運用彈性。

코어사이언티픽此次拋售比特幣(BTC)，不僅被視為「資產調整」，更被解讀為礦業從「比特幣挖礦」走向「AI / HPC 基礎設施」的象徵性轉折。由於礦場本身已掌握「大規模電力」、「土地資源」以及「冷卻與機房運維能力」，在 AI 資料中心需求爆發的背景下，被認為具有結構性優勢，可順勢承接新一波「AI 基礎設施投資」浪潮。

公司管理層在會中強調，AI 資料中心擴張計畫「按原定藍圖推進」。截至發表時為止，約有「350 兆瓦(MW)」的機房容量已完成通電(energized)，其中約「100MW」已進入「計費(billing)」階段，開始產生穩定收入。

在客戶拓展方面，코어사이언티픽透露，公司正與多家大型「交易對手(counterparty)」同步談判。目前約「500MW」的容量處於「排他性協議(exclusivity)」狀態，預留給特定客戶；與實際開發機會掛鉤、可出租的資料中心潛在管線(pipeline)規模則約為「1.5 吉瓦(GW)」。

在營運策略上，코어사이언티픽再次確認未來會優先落實三大方向：

第一，提前確保「機房用地與電力接入」等「場址準備度(site readiness)」，縮短新專案啟用時間；

第二，對「交期冗長的關鍵設備(long-lead equipment)」—如變電、冷卻與機櫃等—採取「預先下單」策略，避免在 AI 基礎設施投資高峰期出現供應瓶頸；

第三，在客戶選擇上，優先鎖定「信用評級較高的租戶(tenant)」，特別是「超大型雲服務商(超級規模雲端業者)」、「晶片製造商」，或擁有「投資等級保證」的合作夥伴。

公司預期，隨著更多兆瓦級容量由「建設階段」逐步轉入「計費階段」，「託管機房(colocation)」相關收入將持續擴大，並在時間推移下帶來「利潤率改善」。在比特幣(BTC)價格波動放大的周期中，코어사이언티픽希望透過擴張「AI 與 HPC 託管收入」這類非挖礦業務，來「分散營收結構」、穩定「現金流」。

評論：對持有大量電力與機房資產的礦企而言，轉向 AI / HPC 託管是順勢而為。一方面可以降低對比特幣(BTC)單一資產價格的依賴，另一方面則有機會在「AI 基礎設施」長期成長曲線中取得一席之地。核心問題在於：能否鎖定優質長約客戶，並有效管理資本支出與電力成本，這將決定該轉型是否最終反映在「穩定現金流與更高估值溢價」上。