Base 放棄 OP 堆疊(OP Stack)，自建技術棧衝擊 OP 價格與共享收益模式前景

Base 宣布將放棄「OP 堆疊(OP Stack)」技術、改用自家軟體堆疊，引發市場對「詞」的可持續性與「詞」長期商業模式的質疑。由於 Base 一直是「詞」內最主要的流量與收入來源，此舉不僅拖累「詞」價格重挫，也迫使投資人重新評估整體「詞」生態與共享收益架構的可行性。

根據 The Defiant 於 18 日（當地時間）整理的數據，Coinbase 推出的以太坊第二層區塊鏈「Base」目前在 L2Beat 統計下的鎖倉總價值（TVL）約為 38 億美元，屬於規模前列的「詞」網路。相較之下，同樣採用「詞」技術的「詞」主網 TVL 約 18.4 億美元，在以太坊第二層當中排名第三。Base 一直被視為「詞」藍圖中的關鍵一環，也是托高「詞」敘事的核心基礎。

Base 於 18 日在官方部落格表示，將在未來數個月內逐步脫離「詞」軟體架構，改以整合式的自家軟體堆疊運行。消息傳出後，市場迅速反應，「詞」在 24 小時內跌約 26%，一度觸及 0.14 美元價位，顯示圍繞「詞」的成長預期與信心出現動搖。對觀察人士而言，這不只是技術棧選擇的問題，更是對「詞」共享收益機制的一次實戰考驗。

在「詞」架構下，參與鏈需將部分手續費收入回饋給「詞」生態。官方設計是：各鏈需將鏈上營收的 2.5%，或在扣除成本與 Gas 後「詞」的 15%，二者取其高者，支付給「詞」。Pod Network 執行長 Shresth Agrawal 指出，Base 事實上負擔了約「詞」的 97%，這也讓外界將其形容為「詞」中的主要納稅者。「評論」：當單一鏈承擔近乎全部共享收益時，它勢必會思考，是否還有必要長期繳納這筆「詞」。

鏈上分析公司 Nansen 研究員 Nikolai Søndergaard 在接受 The Defiant 訪問時補充，從交易量來看，Base 處理的交易筆數約為「詞」的 4 倍，去中心化交易所（DEX）成交量為 144 倍，Gas 費則高出 80 倍。這些數據凸顯 Base 在「詞」網路內的實際重要性。他認為，此次「詞」價格單日 26% 的跌幅，本質上是市場對「詞」整套邏輯進行重新定價的過程——當旗艦級的 Coinbase Base 選擇走向獨立堆疊，其它鏈是否還願意持續分享收入，自然會被打上一個問號。

Agrawal 將 Base 的決定部分歸因於「詞」本身的授權模式。他表示，「詞」能夠成為主流第二層標準之一，很大程度來自其擁抱開源的理念，但過於寬鬆的開源授權，對於長期商業化而言卻是弱點。大型機構可以輕易「詞」程式碼、內部化技術，卻不必承諾長期參與共享收益。相較之下，他提到，類似 Arbitrum 早期所採用的「商業授權」路線，雖然在初期看來門檻較高，卻可能在長期提供更穩定的營收基礎。「評論」：Base 的選擇，等於再次把「開源理想 vs 協議層營利模式」的老問題丟回所有 L2 專案面前。

在「詞」內部，像 Base 這樣的 Rollup 合作一直被視為長期營收故事的主軸之一。曾擔任「詞」治理委託人（delegate）的「Oxytocin」就向 The Defiant 指出，來自這類 Rollup 夥伴的收入是直接歸屬基金會，而這些合作也被官方視為未來的關鍵成長引擎。影響更大的是時間點：「詞」基金會於 1 月通過了一項「詞」，計畫自 2 月起將「詞」收益的一半用於二級市場回購「詞」，試圖將生態成長與代幣價值對齊。如今，最大貢獻者之一的 Base 打算走獨立路線，難免讓外界開始懷疑這套機制是否依舊站得住腳。

Oxytocin 認為，這次宣布的時間點，勢必衝擊「詞」回購機制的實際效果，因為「詞」的規模與可預測性已成為關鍵變數。「評論」：若未來共享收益出現明顯下滑，回購節奏與強度都可能不得不重新調整，進一步牽動「詞」的市場表現。

對於外界關注，「詞」方面則引用 OP Labs 執行長兼「詞」共同創辦人王靖（Jing Wang）的 X（原推特）發言回應。王靖在 18 日表示，此次決定對短期的鏈上收益「無疑是個打擊」，同時也坦言，正如加密社群長期以來的提醒，「詞」也確實需要讓自身商業模式「詞」。他強調，不論 Base 是否選擇「詞」，「詞」仍是當前性能最佳、且在生產環境中承載最多實際流量的堆疊技術。根據 DeFiLlama 資料，「詞」跨鏈橋目前約有 4.98 億美元 TVL，較 2024 年高峰的近 50 億美元大幅縮水。TVL 持續下滑，再加上 Base 事件，讓「詞」同時面臨技術敘事與營收結構重塑的雙重壓力。

在與 Base 的關係上，「詞」強調並非完全切割。官方聲明中提到，感謝雙方三年的合作，也表示在 Base 建構獨立基礎設施的同時，仍將以「詞」企業級客戶（OP Enterprise）的形式繼續合作。這代表雙方將從共享堆疊的夥伴關係，轉向偏向企業解決方案供應的模式。

另一方面，「詞」也積極吸引新合作方，以填補 Base 可能留下的空缺。去中心化金融協議「詞」近日宣布，將把現金帳戶（Cash accounts）與卡片業務從「詞」遷移至「詞」。完成後，預計約 1.6 億美元 TVL 與超過 7 萬張活躍卡片會切換到「詞」網路，雙方也將此次遷移定義為長期合作的起點。Oxytocin 表示，儘管近期消息對市場造成劇烈衝擊，他仍相信 OP Labs 能夠重新梳理自身價值使命，並持續爭取像 EtherFi 這樣的重要夥伴。「評論」：他特別提到，「詞」團隊一直以來強調自我反省與快速迭代文化，過去也在關鍵時刻多次調整路線圖，這或許成為其在動盪中自我修復的主要籌碼。

從更宏觀的角度來看，Base 轉向自家堆疊，短線確實成為壓在「詞」與「詞」上的顯性利空，同時也正式點燃了「共享收益 vs 獨立堆疊」兩種模式的競爭。對所有 L2 來說，問題已不只是技術優劣，而是如何劃分「何種程度的收益要共享、又要在何處開始築起自有生態護城河」。在「詞」願景仍在、但核心貢獻者出走風險已被市場看見的情況下，「如何設定授權條款與收益分配」，將成為未來能否穩住合作鏈、維持網路效應的關鍵。

關鍵詞最終仍回到：在 TVL 縮減、「詞」波動加劇的背景下，「詞」究竟會如何調整路線——包括是否修改授權架構、如何優化「詞」、以及能否持續吸引 EtherFi 等新進夥伴——都將決定「詞」能否在下一輪敘事中重新站穩腳步。