新公鏈 Monad 主網上線：成為 Coinbase 新代幣銷售平台首發專案，逾 8.5 萬人參與代幣銷售聚焦高性能與去中心化

根據 The Block 的報導，於 18 日（當地時間），Monad Labs 推出的新一代「層一」公鏈「詞：Monad」在首度公開「詞：主網」的同時，拿下「詞：Coinbase」全新代幣銷售平台首個上線項目的頭銜。主打「詞：高性能」與「詞：順暢使用者體驗」的 Monad，選擇跳過近來新公鏈幾乎成標配的「詞：生態系統全域預先質押（Pre-deposit）」活動，把籌碼押在「詞：去中心化」與「詞：市場自然機制」，藉此與其他專案做出明顯區隔。

Monad 共同創辦人兼執行長 Keone Hon（키오네 혼，下稱「詞：Keone Hon」）指出，本次在 Coinbase 進行的「詞：代幣銷售」共吸引超過 8萬5,000 名參與者。雖然具體代幣銷售規模與募資金額尚未公開，但就參與人數而言，對一條仍屬新進的層一公鏈來說，已被業界視為「罕見的高關注度」。Keone Hon 過去在「詞：Jump Trading」領導團隊長達 8 年，其後轉至「詞：Jump Crypto」專注研究「詞：DeFi 基礎設施」，並於 2022 年共同創立 Monad，旗幟鮮明地打出「詞：平行化執行」與「詞：高性能 EVM（以太坊虛擬機）」的技術路線。

Monad 主網上線當天，Keone Hon 認為最重要的成果，是鏈本身的「詞：效能」與「詞：可用性」通過了第一輪實戰驗證。他表示，區塊鏈在主網開放後「運作非常順暢」，大量用戶對交易處理速度與整體 UX 反應正面。實際運行過程中，與多款主流「詞：加密貨幣錢包」的連接並未出現大規模故障，鏈上表現也符合團隊預期。

技術設計上，Monad 以「詞：EVM 相容性」為前提，透過「詞：平行處理架構」追求極高「詞：TPS（每秒交易筆數）」。用戶可在延續熟悉錢包操作習慣的前提下，體驗更短的「詞：交易最終確認時間」與更低的「詞：網路延遲」。Keone Hon 強調，初期用戶回饋集中在「鏈很快、操作很滑順」，對於一條剛啟動主網的新公鏈而言，這樣的第一印象相對關鍵。

在「詞：穩定性」層面，Monad 在首日承受高流量壓力下，未出現網路中斷或大規模錢包連線失敗的案例。Keone Hon 表示，此次主網開放，團隊主要評估指標鎖定在鏈的實際性能，從結果來看，已完成一次具意義的壓力測試。

不過，主網啟動並非毫無波折。Keone Hon 坦言，多個團隊同時為「詞：Day 1」做準備，包含「詞：去中心化應用（dApp）」、「詞：基礎設施」、「詞：跨鏈橋（Bridge）」等合作夥伴，都試圖同步在主網開放當下上線，最終在部分排程與功能協調上，仍出現磨合成本。這凸顯在「生態系統同時啟動」模式下，如何協調眾多參與方的進度，是新公鏈常見挑戰。

值得關注的是，Monad 有意識地放棄了近期多數層一、層二項目熱衷採用的「詞：生態系統預先質押（Pre-deposit）」模式。Keone Hon 指出，當前許多新鏈會對整個生態推出「詞：預先質押活動」，以「詞：空投預期」吸引大規模「詞：TVL（總鎖倉價值）」湧入，營造出「鏈已高度活躍」的視覺數據。然而，Monad 認為這類操作存在「詞：展示型流動性」風險——資金只是短暫鎖定，並非源自實際使用需求。

因此，Monad 選擇不辦全域預先質押，而是嘗試從主網起步，就以「詞：真實需求」與「詞：實際使用場景」作為成長主軸。這樣的決策，被外界解讀為團隊更重視「中長期信任積累」，而不是短期堆高 TVL 數字。評論：在當前鏈與鏈競逐 TVL 排名的市場氛圍中，Monad 的逆向操作，某種程度上是在刻意與「補貼驅動、數據堆疊」路線切割，測試市場是否願意為「效率與去中心化」本身買單。

Monad 之所以成為焦點，另一大關鍵，在於其代幣銷售是於 Coinbase 全新「詞：代幣銷售平台」上進行的「詞：首個專案」。Keone Hon 提到，「Monad 是 Coinbase 新平台上第一個進行代幣銷售的項目」，對專案本身具有強烈象徵意義。

作為美國規模最大的「詞：受監管加密貨幣交易所」，Coinbase 在新代幣發行相關的「詞：合規審核」與「詞：投資人保護」門檻一向偏高。能成為其新平台首發專案，對 Monad 而言，不僅提升了專案在機構與交易所之間的「詞：信任背書」，未來也可作為與其他大型機構合作的參考案例。

依照 Keone Hon 的說法，本次 Coinbase 代幣銷售讓一般投資人能在「詞：主網正式公開」前，先行取得「詞：MON 代幣」。超過 8萬5,000 名參與者，具體反映了市場對 Monad 代幣的關注度。他表示，此次代幣銷售的設計，主要是讓更多「一般用戶」能在主網公開前接觸 MON，參與人數本身，也側面顯示專案在品牌認知與市場期待上的累積。

針對「詞：中心化交易所（CEX）」在加密市場中的角色，Keone Hon 也做出清晰界定。他強調，不論是 Coinbase 還是其他交易所，本質上都是「詞：商業機構」，其核心功能在於「詞：接收用戶存款」、「依內部帳本為帳戶記錄餘額」，並提供交易撮合服務。換言之，交易所並非「詞：創造加密貨幣」的主體，而是基於已存在的「詞：公共區塊鏈」之上，提供「詞：託管、充值、提領與買賣」等服務的基礎設施。Keone Hon 多次重申，「交易所只是網路中的一個參與者」，而非掌控網路主權的核心角色。

這種觀點，反映出 Monad 對「詞：去中心化治理」、「詞：代幣發行與治理權限」、「詞：抗審查性」的高度重視：真正關鍵的決策與治理，必須在「詞：鏈上協議與使用者社群」中完成，交易所則應被視為為市場提供「詞：流動性與接入渠道」的中介者，而非控制者。

在整場對談中，Keone Hon 一再強調的核心詞彙是「去中心化」。在他看來，去中心化並非純技術結構問題，而是關乎「詞：使用者信任」與「詞：社群參與」的制度設計與所有權安排。越不依賴單一中心化主體的系統，在「詞：監管壓力」與「詞：審查風險」面前的韌性越強，也更容易建立真正的「詞：全球用戶基礎」。

隨著新系統與應用不斷出現，他認為，必須確保任何人都能以「平等條件」參與與驗證，這對區塊鏈的大規模普及至關重要。Monad 也將「高性能」與「去中心化」並列為核心價值——如何設計「詞：節點運行成本」與「詞：硬體需求」，將直接影響實際能參與驗證與共識的節點數量，因此如何在「性能」與「分散化程度」間取得平衡，將成為後續觀察的關鍵。

從 Coinbase 代幣銷售展現出的市場熱度，預期也會在一定程度上影響 Monad 主網後續的「詞：生態啟動速度」。Keone Hon 指出，超過 8萬5,000 名參與者，代表初期「詞：代幣分散度」相對廣泛，結構上有利於避免早期持幣過度集中在少數「詞：大戶」或「詞：機構投資人」手中。這種多數個人持幣、分散分配的格局，理論上更有利於未來「詞：治理參與」與「詞：鏈上活動」的擴展。

不過，外界也提醒，短期的代幣認購熱度，并不必然轉化為長期的鏈上使用。若無法在「詞：dApp 實際使用」、「詞：鏈上交易活躍度」、「詞：開發者生態擴張」等指標上持續累積，強烈的初期關注可能反而放大「詞：代幣價格波動」。評論：Monad 此次成功製造話題後，更大的考驗在於，能否讓參與代幣銷售的用戶，真正變成持續在鏈上互動與貢獻的社群成員。

在「詞：代幣流通控制」議題上，Keone Hon 的態度相當直接。他認為，在真正的去中心化環境中，企圖以行政或技術手段嚴格限制代幣流向，幾乎不具實際可行性。他表示，「現實是，Monad 基金會無法控制人們用代幣做什麼，我個人也無法控制」。一旦代幣發行並分配至各自錢包，其後的使用與流向，完全取決於「詞：持幣者」與「詞：市場行為」。

例如，強制要求代幣只能停留在單一鏈上，或禁止透過某些「詞：跨鏈橋」轉移，無論在技術層面還是社群接受度上，都難以取得正當性與執行力。Keone Hon 認為，任何人都可以在取得 Monad 代幣後，自主選擇是否透過跨鏈橋轉移到其他區塊鏈，這本身就是「詞：公共區塊鏈」運作的前提條件。與其試圖封堵代幣跨鏈流動，不如提升 Monad 在多鏈環境中的「詞：流動性效率」與「詞：使用場景」，讓用戶出於「自發性選擇」願意在 Monad 上停留。

談到「詞：市場結構與流動性」時，Keone Hon 以「不要與水流對抗」來比喻他的原則——當市場資金與交易路徑有自己的流向時，與其強行逆勢而行，不如理解並順勢調整站位。例如，若某些「詞：跨鏈橋」或「詞：DeFi 協議」自然吸引了大量資金，Monad 更合理的策略，是強化與這些協議的「詞：相容性」與整合度，並在其上彰顯 Monad 高性能帶來的優勢，而不是試圖阻止資金往那裡流。

在劇烈波動的加密市場中，他認為「詞：適應力」至關重要——包括價格、流動性、監管環境與用戶偏好都在快速變動，若「詞：政策設計」與「詞：代幣經濟學（Tokenomics）」無法隨情勢調整，只固守僵化框架，反而會削弱專案長期競爭力。

在「詞：TVL 競賽」方面，Keone Hon 對當前層一與層二市場的「數字主義」提出溫和批評。他指出，Monad 作為高性能鏈，能支撐「詞：訂單簿型交易所」在「詞：公允價值」附近提供極高精度報價，而這其實不需要堆疊龐大資本就能達成。在「詞：流動性效率」足夠高的情況下，「市場做市」與「價格發現」對資本量的依賴大幅降低。

因此，他認為，透過大規模補貼與嚴苛鎖倉條件，短時間將 TVL 堆高到耀眼數字，卻缺乏實際交易與借貸需求支撐，是「難以持續的遊戲」。在補貼減少的那一刻，這些「詞：短暫堆疊出來的 TVL」往往會快速撤出，對鏈的信任反而造成反效果。

Keone Hon 強調，Monad 的現實前提是，「TVL 的成長應該來自『詞：有機需求』」。也就是說，真正的「詞：交易需求」、「詞：借貸行為」、「詞：衍生品使用」等鏈上活動，才是支撐 TVL 長期穩定的基礎。對於性能更高、流動性效率更佳的區塊鏈而言，要維持同等規模市場，理論上所需資本量可明顯較少，這也意味著 Monad 更關注的，將是「詞：流動性利用效率」與「詞：實際使用數據」，而非僅僅追逐 TVL 總額名次。

綜合來看，Monad 的代幣銷售與主網上線，可視為一場以「高性能」、「去中心化」與「市場友善策略」為主軸的新層一實驗：不辦生態預先質押、不嚴控代幣跨鏈流動，也不刻意投入「TVL 數字戰」，而是試圖透過技術表現與去中心化理念吸引長期參與者。這套路線是否能在實際市場環境中，換來持久的信任與生態擴張，仍有待時間驗證。不過，憑藉「詞：Coinbase 新代幣銷售平台首發專案」的身份，加上逾 8萬5,000 名參與者帶來的初期關注度，Monad 已經在競爭激烈的公鏈戰場上，成功取得「被市場看見」的起跑優勢。