新聞 
幣種資訊 
關於我們 
加密貨幣交易平台「詞」Bybit、「詞」幣安(Binance)、「詞」Bitget Wallet 與「詞」MEXC 近日相繼宣布，終止參與太空探索技術公司「詞」SpaceX 的「詞」代幣化 IPO 活動，並啟動用戶資金「詞」全額退款流程。這些平台原本向投資人宣稱，將透過代幣化股票產品，提供參與 SpaceX 在美股上市的間接投資管道，但最終未能取得對應股份，導致相關「詞」代幣化資產計畫全面喊停。
根據 Cointelegraph 於 13 日（當地時間）的報導，SpaceX 本次在那斯達克（Nasdaq）上市的 IPO 規模龐大，共募資約 750 億美元，認購需求 reportedly 超出預期逾 4 倍。公司最終以每股 135 美元定價，首日開盤價為 150 美元，收盤報 161.11 美元，依收盤價計算，「詞」市值突破 2 兆美元大關，成為市場高度關注的超級 IP。
然而，多家加密貨幣平台預先推出的 SpaceX 代幣化股票認購方案，卻在實際分配階段「詞」出現落差。Bybit 透過新服務「Bybit IPO Express」宣稱，將提供 SpaceX 相關配售額度，但官方後續公告指出，作為基礎資產供應方的 xStocks（由 Kraker 擁有）未能交付標的股票，迫使 Bybit 取消整體活動並對參與者退款。
幣安方面也遭遇類似情況。該平台表示，用戶以 USDC 參與認購的總額一度超過 5.57 億美元，顯示市場對代幣化 SpaceX 股票需求極為強勁。不過，幣安最終仍公告稱，因「無法控制的因素」，無法推進相關代幣化 IPO 活動，已啟動對所有參與資金的退還程序。
同樣合作方還包括 Bitget Wallet 與 MEXC。兩方皆指出，未能成功取得由 xStocks 發行、代號為 SPCX 的代幣化資產，導致無法為用戶完成標的配發，只能選擇中止計畫並進行退款。Bitget Wallet 營運總監阿爾文·坎（Alvin Kan）在 X 平台上表示，對於最終結果「感到遺憾」，但團隊正加速處理用戶退款。他同時坦言，此次事件確實對整體「詞」加密產業信任度造成衝擊，不過他認為，經過這次考驗後，市場機制與風控框架將被迫進一步強化，「詞」長期而言有助於行業成熟。
評論：此次 SpaceX 代幣化 IPO 風波，凸顯「詞」代幣化資產市場的核心風險——鏈上代幣代表的權益，必須建立在清晰、可驗證的「詞」實體資產託管與分配機制上。一旦中間的券商、結算或資產供應環節出現斷鏈，前端平台即使募集到大量資金，也無法履行對投資人的權益承諾，最終只剩「募集—退款」的惡性循環。
從結構面來看，本次事件說明，當「詞」傳統金融市場的超大型 IPO 遇上「詞」加密市場龐大投機與投資需求時，代幣化產品的供需錯配風險會被急劇放大。未來若要在主流 IPO、藍籌股等標的上推出「詞」代幣化股票或「詞」RWA（實體資產代幣化）產品，平台必須在以下幾點做到更高透明度：
— 清楚揭露實際股票託管方、結構化產品發行人與託管機構
— 提前鎖定可交割配售數量，而非事後尋找流動性
— 對用戶說明代幣與底層股票持份關係及清算優先順序
此次多家平台同步踩雷，短期內勢必讓投資人對「詞」代幣化 IPO、「詞」股票代幣 這類產品保持更審慎態度，也可能促使監管機構進一步關注相關結構設計與宣傳話術是否存在誤導空間。從長線角度來看，若行業能在託管、合約設計與透明度上補強，這起事件也有機會成為代幣化資產走向規範化與制度化的重要轉折點。
留言 0