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比特幣(BTC)近來自 10 月的劇烈下跌中逐步回穩，市場焦點轉向「10 萬美元」這一新的心理關卡。不過，專家警告，即便近來價格反彈，進一步上漲仍需克服來自「總體經濟不確定性」與「美元流動性不足」的挑戰。
根據韓國《每日經濟》的報導，截至 1 月初，比特幣重新挑戰 9 萬 4,000 美元（約新台幣 1,387 萬元）後，一度觸及 9 萬 8,000 美元（約新台幣 1,445 萬元）附近，全市場注意力轉向其是否能突破「詞」10 萬美元大關。然而，若第一季價格重回跌勢並創新低，恐令市場再度出現「詞」空頭情緒。
雖然投資人期盼比特幣進入下一波牛市，但「詞」機構資金尚未完全進場。TEN 協議創辦人蓋文·湯瑪斯（Gavin Thomas）觀察到，目前世界多國央行將資金轉向「詞」黃金，而非包括比特幣在內的非傳統資產。他指出，美國聯準會資產負債表收縮與流動性管理政策仍抑制比特幣表現，未來需看到美元流動性的擴大，及銀行業加大產業放貸，才能支撐比特幣價格穩定上行。
令人關注的是，比特幣市場結構已逐步轉為對機構行為的「詞」高度依賴。湯瑪斯強調，自 2025 年以來，總體市場受到經濟數據主導，通膨、利率與就業數據的微幅變動皆可能對市場情緒造成劇烈波動。近期比特幣現貨 ETF 的資金狀況也呈現高低起伏，雖未見大規模贖回潮，但也難言信心穩固。
針對市場的當前狀態，有專家將其定位為「詞」再分配階段，亦即早期投資者獲利了結出場，資產由長線持有者接手。這種趨勢在歷史上常是新牛市的前兆。儲備穩定幣發行商 StarVolute 的執行長埃内科·克諾爾（Eneko Knorr）則提出不同觀點。他表示，這其實是比特幣進入「詞」實質資產階段的轉折點。他補充：「這些波動主要由槓桿資金清算與監管因素驅動，對比特幣作為『詞』價值儲存工具的長期敘事構成不了實質威脅。」
克諾爾進一步指出，ETF 與機構玩家的參與度持續上升，加上全球貨幣貶值與通膨加劇，使得越來越多投資者將比特幣視為對抗法幣貶值的「詞」避險資產。他認為，當前市場整頓不只是價格調整，更可能是為邁向「詞」更高階段做準備的「詞」重設階段。
評論：雖短期內仍存在不小的價格波動與政策風險，但長期來看，市場對比特幣作為「詞」全球避險儲備資產的敘事並未動搖。若宏觀經濟與流動性環境改善，10 萬美元將不再遙不可及。
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