Coinbase撤回支持美國《數位資產明確法案》，穩定幣收益禁令掀起加密與銀行業監管對戰

根據《CoinDesk》24 日（當地時間）的報導，美國國會一直推動的《數位資產明確法案（Clarity Act）》近期遭遇重大阻力，面臨擱置危機。雖然表面上是因為交易所 Coinbase（Coinbase）宣布撤回支持，但實質上凸顯出加密產業與傳統銀行體系之間，圍繞「加密貨幣收益結構」的根本矛盾與權力爭奪。

法案原預計將於本週在參議院銀行委員會進行表決，但因共和黨參議員提姆·斯科特（Tim Scott）臨時暫停議程，使表決進程無限期延後。而觸發危機的導火線，是 Coinbase 執行長布萊恩·阿姆斯壯（Brian Armstrong）公開批評法案草案內容「比現行法律更糟」，並在短時間內宣布撤回對法案的支持，導致議會內部意見分歧加劇。

Coinbase 撤回支持，揭開產業裂痕

阿姆斯壯直言，收到 270 頁草案後僅一日半的時間，就發現法案蘊藏「對消費者具災難性」的條文。其中幾項爭議條文包括：

- 禁止包括 Coinbase 在內的交易所，向用戶支付利息、獎勵等報酬；

- 限縮美國證券交易委員會（SEC）在現實世界資產（RWA）代幣化方面的監管權限；

- 縮小美國商品期貨交易委員會（CFTC）對加密市場的一般性監督職權。

對此，加密企業 Ripple 執行長布萊德·賈林豪斯（Brad Garlinghouse）在瑞士舉辦的論壇中回應稱，對 Coinbase 強烈反對感到「意外」，並指出產業內多數參與方仍試圖透過協商尋求妥協方案。

6,600 兆韓元銀行存款，成穩定幣「收益封鎖令」核心戰場

業界最為敏感的條款，是禁止穩定幣利息發放的相關規定。有分析指出，美國銀行業試圖藉此消除來自加密產業的收益競爭威脅。根據草案第 404 條條文，包括穩定幣發行人、交易平台、合作夥伴等，將全面禁止發放基於穩定幣的回饋收益。

這被視為傳統銀行業為維護既有商業模式所構築的「防火牆」。目前美國銀行平均存款利率僅約 0.01%，但穩定幣可透過投資短期國債等資產創造出 4% 至 5% 年化收益，若該收益可回饋至用戶，銀行可能面臨大規模資金流失風險。

根據堪薩斯聯邦儲備銀行引用資料推估，若穩定幣真能發揮其競爭力，約 25.9% 的銀行存款，或高達 1.5 兆美元（約 2,213 兆韓元）資金將外流至鏈上體系，對中小型地區銀行的放貸能力構成實質威脅。包括摩根大通（JPMorgan Chase）、美國銀行（Bank of America）等多間銀行執行長，近期也在財報中表示，擔憂可發放利息的穩定幣可能帶來「系統性風險」。

「監控條款」引發隱私危機輿論

除了收益爭議，法案也因涉及監控與數據共享問題受到抨擊。草案中納入了交易即時監控、擴大對非託管式錢包（Non-Custodial Wallet）的監管範圍、與海外央行共享用戶資料等條文，引發隱私權侵犯疑慮。

有評論家將該法案形容為「數位金融版監控網（Digital Dragnet）」，指出其可將美國財政部獲得新的數位資產凍結權延伸至個人加密錢包與去中心化金融（DeFi）協議，進一步提高執法單位的主觀解釋空間。這使得眾多去中心化金融使用者與技術開發社群對法案內容感到不安且強烈反彈。

國會稱「仍在討論」，市場回應冷淡

參與擬定討論的三位參議員：提姆·斯科特、辛西婭·路米絲（Cynthia Lummis）與比爾·哈格提（Bill Hagerty）均表示，對話尚未結束，各方仍坐在談判桌上。不過，加密貨幣社群對此則持嚴重保留態度，認為法案實為「數位資產版多德-法蘭克法案（Dodd-Frank Act）」，變相成為金融既得利益者的監管工具。

有評論指出，在中國正試行可給予利息的數位人民幣之際，美國若禁止國內穩定幣支付利息，是「戰略性自傷」行為，恐影響美元在全球金融科技領域的競爭地位。

評論：加密產業盈利主導權之爭浮上檯面

此次法案風波已超越監管技術問題，而是突顯出「數位時代由誰來掌握金融收益分配權」的核心鬥爭。若法案進一步限制鏈上收益活動，可能導致整個穩定幣與 DeFi 生態系受到政策打壓；反之，若產業成功贏得監管支持，傳統金融體系恐將被部分取代。

評論指出，未來法規走向將直接決定美國金融科技創新的核心架構：是由銀行維持主導地位，還是由去中介化技術引領下一代數位金融。眼下這場博弈，恐將深刻影響全球加密貨幣市場的未來走向與美國在國際金融秩序中的話語權。