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美國加密貨幣監管進入政治激戰區，市場不確定性升高
近期美國加密貨幣市場監管環境受到空前政治壓力衝擊。隨著川普總統與聯邦準備理事會（Fed）主席傑洛姆·鮑爾（Jerome Powell）間的對立升高，市場對於監管獨立性的不安也隨之擴大。再加上聯邦與州政府、產業界之間針對數位資產政策的意見分歧，使整體監管局勢陷入混沌。
根據 CNBC 的報導，於 24 日（當地時間）鮑爾罕見公開指控川普政府利用司法部對聯準會施壓，意圖逼迫降息。他稱司法單位針對聯準會總部翻修案發出大陪審團傳票，是一種政治脅迫行為，並直言這種做法破壞了聯準會依據公共利益制定政策的獨立性。評論：此舉不僅撼動市場對美國金融政策制度的信任，更加劇數位資產領域的監管不確定性。
這種政治性干預的衝擊也波及相關項目。美國田納西州針對預測市場平台 Kalshi 採取的停止營運命令，遭法院暫時叫停。田納西聯邦地方法院法官指出，若限制措施持續，將對 Kalshi 構成無法挽回的損害，並對州政府試圖越權干預聯邦金融商品監管的作法表達疑慮。評論：這起案件凸顯了區塊鏈產品在法律模糊地帶中的脆弱處境，也加深了「誰」擁有監管權的核心爭議。
另一方面，美國參議院關鍵法案《數位資產市場明確性法案》（Digital Asset Market Clarity Act）原定近期進行表決，卻再度延期至 1 月 27 日。根據 Bloomberg 的報導，該法案由農業委員會主導，內容規範證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）的權限範疇，亦包括穩定幣收益結構及 DeFi 保護機制。但因雙方政黨立場歧異，在 2026 年期中選舉逼近之際，法案恐進一步政治化。評論：政黨角力拖慢監管立法進程，使產業界對未來政策支持的期待感大幅降低。
投資機構對於法案細節也表露高度警覺。知名加密資產公司 Galaxy Digital 警告，參議院銀行委員會初步提出的條文授予美國財政部大規模監控權，堪比《愛國者法》。該條款允許將特定交易、國家或企業列為反洗錢高風險對象。Coinbase 執行長布萊恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）原本支持該法，但審閱內容後也選擇撤回支持。評論：過度監管恐反噬市場正常運作，抑制流動性並打擊創新。
至於地方層級，紐約州檢察官布拉格（Alvin Bragg）則在紐約法學院公開演講中強調，透過未獲授權的平台交易的非法資金高達 510 億美元，呼籲將無牌營運者列為刑事處罰對象。現行紐約已實施全球最嚴格的「BitLicense」，但州政府仍認為刑事處罰能更有效遏止金融犯罪。
綜觀一週情勢，政治干預與制度衝突不僅加劇市場焦慮，也形成加密監管的最大風險來源。評論：加密市場所面對的不再只是技術或合規挑戰，而是源自政治層面的風險疊加——包括監管權力分配、司法獨立性以及政策透明度。
儘管產業普遍呼籲政策穩定性，當前情勢卻顯示，美國加密貨幣監管仍深陷政治妥協與權力競合的夾縫之中。未來數季市場走向，將深受這些結構性爭議如何化解所影響。
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