新聞 
幣種資訊 
關於我們 
韓國銀行（Bank of Korea）總裁申炫松（Shin Hyun-song）表示，央行正重新檢視潛在成長率與中性利率的概念，待整理完畢後將對外公布。
根據Yonhap Infomax報導，申炫松27日（當地時間）在貨幣政策方向記者會上表示：「韓國銀行正在重新檢視潛在成長率與中性利率的概念，日後將另行公布結果。」這番話被解讀為央行打算重新審視作為貨幣政策判斷基準的成長與利率理論水準。
此番發言正值升息之後。韓國銀行金融貨幣委員會（金通委）當天將基準利率從年息2.75％調升0.25個百分點至3.00％，這是繼上月之後連續第二個月升息。
金通委在貨幣政策方向決議文中指出，受惠於出口暢旺與內需回溫，韓國國內經濟成長力道優於預期；同時預估物價上漲率在相當長一段時間內仍將高於目標水準。
所謂潛在成長率，是指經濟在不刺激物價的前提下所能達到的成長速度；中性利率則是指既不會使景氣過熱、也不會使景氣降溫的理論利率水準。這兩項指標都不是實際可觀測的數字，而是依據經濟情勢推估出的參考基準。
光看目前的利率數字，其實很難判斷基準利率究竟是偏高還是偏低。若經濟體質、生產力與人口結構出現變化，即使利率數字相同，其緊縮程度也可能不一樣。這正是韓國銀行此次重新檢視潛在成長率與中性利率的原因所在。
韓國銀行當天同時上修了今明兩年的經濟成長率預估。消費者物價上漲率7月降至2.8％，但排除食品與能源的核心物價上漲率則升至2.6％。本報先前報導指出，連續兩個月升息的背後，央行判斷更著重於基調性物價壓力，而非整體物價的降溫趨勢。
金通委委員對半年後基準利率的預測分佈也隨之調整。在全部21個點位中，3.25％有10個、3.50％有6個、3.00％有5個。先前市場關注的點陣圖中3.25％與3.50％的分佈，如今在實際會議中出現了上移。
所謂點陣圖，是由包含申炫松在內的7名金通委委員各自標記3個點位所構成，藉此反映每位委員認為半年後較為合適的基準利率水準的機率分佈。
潛在成長率與中性利率也與金融市場息息相關。若中性利率被推估得較高，目前基準利率的緊縮程度可能被解讀得較低；反之，若中性利率被推估得較低，同樣的基準利率也可能被視為更強的緊縮。
不過，這次重新檢視並不代表已經確定了特定的利率走向。申炫松僅表示正在進行檢視，並未具體說明結果數字或公布時間點。
韓國銀行預計日後將整理潛在成長率與中性利率的概念後對外公布。市場預期，此次檢視結果將成為解讀基準利率水準與緊縮程度的重要政策參考依據。
留言 0