日圓貶向160大關 東京市場9月升息機率達8成

日本銀行（BOJ）「9月升息」的討論聲量再度升高，背後原因與日圓持續走弱脫不了關係。東京市場目前對9月18日升息的機率，定價已來到約80%。

日本銀行前審議委員Adachi Seiji（安達誠司）24日接受彭博（Bloomberg）專訪時表示，日本銀行下個月很可能升息，最快明年1月還會再度出手。

安達誠司說：「日本銀行事實上已經被逼到牆角，市場幾乎已經把升息完全反映進價格」，「如果這次不升息，日圓恐怕會再次急貶」。換句話說，既然市場早已倒向升息一方，一旦日銀選擇按兵不動，反而可能讓外匯市場受到更大衝擊。

日圓兌美元目前在159.20附近交易，正逐步逼近市場心理關口「160」。日圓貶值會透過進口物價推升日本的通膨壓力，因此匯率走勢也成為央行政策判斷的核心變數之一。

日本銀行的金融政策決定會議，是用來決定日本基準利率與貨幣政策方向的會議。市場除了緊盯利率本身，也會觀察會後聲明與記者會內容，藉此判斷未來升息步調的訊號。

美國財政部長Scott Bessent（史考特·貝森特）的發言，也被視為壓縮日本銀行選擇空間的一項因素。安達誠司說明，貝森特財長在美日聯手干預匯市之後，已多次釋出「後續需要有政策行動跟進」的訊息。

安達誠司說：「貝森特財長已經反覆暗示，下一個該行動的就是日本銀行」，「在這種氛圍下，日本政府恐怕很難開口要求日本銀行『先別動』」。這段話也點出了日本政府與日本銀行之間，在政策步調協調上所承受的壓力。

他認為日本目前的通膨力道依然強勁,並提出9月升息之後、明年1月可能再加碼的看法。他表示：「我的直覺是，日本銀行明年1月還會再出手」，「原本被視為本輪升息週期終點的1.25%至1.5%區間，如今被突破的可能性已大幅提高」。

安達誠司也提到，若單純套用用來推算合理利率水準的「泰勒法則」，利率恐怕需要一路上看2.75%左右。他同時預估，政策利率到明年底前有機會達到2%或略高一些的水準。

不過，消費支出被他點名為風險因素。本月稍早公布的數據顯示，儘管有家電規範修改前冷氣需求提前釋出等一次性因素墊高基期，4至6月的個人消費仍較去年同期減少0.1%。

安達誠司說：「消費支出缺乏動能」，「如果通膨與利率上升持續拖累消費，日本銀行能不能撐住積極升息的步調，就是接下來的關鍵」。也就是說，一旦物價壓力與內需疲弱同時出現，日本銀行的緊縮路徑就可能生變。

日本銀行去年12月將基準利率調升0.25個百分點至「約0.75%」，今年6月再度升息至「約1%」，7月會議則選擇維持利率不變。

加密貨幣市場同樣密切關注日圓匯率、日本公債殖利率與美元走勢的變化。本站先前也曾報導，比特幣(BTC)市場正同時關注日本銀行9月會議與美元流動性走向。

日本的利率動向並不只是日本外匯市場的變數，日圓籌資成本與美元流動性變化，同樣可能牽動風險資產價格，日本銀行9月升息的可能性此前也曾是日本債券市場的核心焦點。

日本銀行下一次金融政策決定會議，將於2026年9月17日至18日召開，會議結果預計於9月18日公布。