1年期換匯點收在-9.70韓元 月底資金壓力緩解

FX換匯點在月底韓元資金短缺疑慮緩解，以及韓國銀行（Bank of Korea）金融通貨委員會觀望氣氛中走跌。1年期FX換匯點較開盤價下跌0.50韓元，收在-9.70韓元。

Yonhap Infomax 25日報導，外匯資金市場當天6個月期換匯點較開盤價下跌0.30韓元至-4.50韓元，3個月期下跌0.30韓元至-1.60韓元，1個月期下跌0.25韓元至-0.40韓元。超短期品項中，隔夜（O/N）與開盤價持平，維持在-0.04韓元，隔夜次日（T/N，tomorrow and next）則為-0.045韓元。

當天下跌的起點，是月底資金供需壓力較上月明顯減弱。上月月底韓元資金需求集中，使包含月底交割日的短期換匯點大幅走高，但這個月同樣的壓力並未明顯出現。

市場判斷韓元資金狀況相對寬鬆，也降低了短期品項的上行壓力。若月底交割區間資金需求強勁，換匯點可能快速變動，但市場解讀認為這次並未出現如上月月底般的明顯壓力。

市場對即將召開的金融通貨委員會的部位調整，也反映在價格上。韓國銀行公告2026年貨幣政策方向決定會議日程，分別為8月27日、10月22日、11月26日。

市場在27日會議前，出現部分回吐先前已反映在價格中的利率警戒情緒的走勢。對利率方向的觀望情緒與短期資金供需疊加，使各天期換匯點同步走低。

一名市售銀行外匯交易員表示：「上月月底時，本地銀行與外商銀行出現韓元資金短缺，使包含月底交割日的區間大幅走高，但這個月韓元資金短缺的程度沒有那麼嚴重」，並提到「1週期品項也一度由正轉負，最終收在『持平（0.00韓元）』水準，隔夜次日等超短期品項也回到原本水準」。這番說明顯示，月底資金壓力較上月大幅緩解，短天期品項的波動也隨之收斂。

FX換匯點是指以即期匯率互換兩種貨幣後、於特定時點再換回所產生的價格，當中同時反映韓元與美元的資金取得條件、利率差，以及短期資金供需狀況。

換匯點為負值，代表遠期匯率低於即期匯率的結構。市場上韓元與美元何者需求較高、利率差如何變化，都會使各天期價格出現差異。

超短期品項對銀行業當日、隔日的資金狀況較為敏感。隔夜是為期一天的外匯資金交易區間，隔夜次日則是從隔日延續至下一個營業日的超短期區間。

這次的走勢與此前的外匯換匯點上漲走勢形成對比。當時市場提到，韓國銀行進一步升息的預期，以及外匯資金市場買盤優勢，是推高以1年期為主的價格的因素。

當天月底韓元資金短缺疑慮減弱，加上已反映的金融通貨委員會警戒情緒部分回吐，是價格下跌的主要因素。同樣是FX換匯市場，利率預期與短期資金供需何者發揮較大作用，價格走向也會隨之不同。

利率與美元資金市場的變化，也可能影響比特幣(BTC)等風險資產的估值。不過僅憑當天FX換匯點的走勢，難以判斷比特幣價格的方向。

對本地投資人而言，關鍵在於美元取得成本與韓元流動性變化，可能影響以韓元計價資產的價格，以及匯率避險成本。韓國銀行金融通貨委員會將於8月27日召開會議。