年內漲幅前20大個股19檔下跌 半導體賣壓最重

美國半導體股24日（當地時間）在紐約股市走弱，但賣壓並未擴散至大盤。從科技股流出的資金轉向必需消費品、金融、通訊服務等其他類股，使標普500指數（S&P500）的跌幅受到限制。

雅虎財經（Yahoo Finance）報導，以美東時間中午、台北時間25日凌晨0時左右為準，標普500成分股中今年以來漲幅排名前10%的個股平均下跌約1.6%。在2026年漲幅前20大個股中，有19檔下跌，這個族群的平均跌幅達2.7%。

記憶體與半導體相關個股跌幅最重。今年以來漲幅超過500%的SanDisk（SNDK）盤中一度下跌逾7%。美光（Micron，MU）與威騰電子（Western Digital，WDC）今年漲幅同樣達到三位數，當天盤中也下跌逾5%。

半導體走弱的情況也反映在ETF資金流向上。iShares半導體ETF（SOXX）上週漲到主要技術壓力區後回落，24日盤中一度跌至三週低點。隨後在500美元價位附近出現買盤進場，但軟體股也同步受到壓力。

馬克·紐頓（Mark Newton）Fundstrat技術策略主管表示：「這是一次規模龐大的資金輪動。」他解釋，今年能源與科技股輪流主導市場，但金融、工業與醫療保健類股也在不同時間點，遞補了下跌類股留下的空缺。這段話說明，市場資金並非單向流出，而是持續在類股之間轉移。

類股輪動也拉大了指數內部的表現差距。科技類股ETF（XLK）是標普500主要類股中表現最弱的一檔，必需消費品ETF（XLP）、金融ETF（XLF）、通訊服務ETF（XLC）則各自上漲逾1%。金融ETF盤中一度僅差0.03美元就創下歷史新高。

雅虎財經分析指出，24日早盤標普500指數雖然下跌，但整體成分股中仍有約56%上漲。這代表半導體與大型科技股的回檔，並未立即擴散為全市場的賣壓。

美聯社（AP）在24日紐約股市收盤報導中指出，標普500指數收跌21.51點、跌幅0.3%，收在7652.86點。道瓊工業指數上漲140.15點、漲幅0.3%，收在53417.16點；那斯達克綜合指數下跌200.26點、跌幅0.8%，收在25980.19點。

這樣的走勢與標普500的市值加權結構有關。大型科技股占比越高，個別個股的回檔對指數的影響也越大。不過，正如先前分析指出，等權重指數常被用作衡量市場廣度的參考指標，在上漲個股面擴大的階段，光看代表性指數的漲跌，很難掌握市場內部的真實狀況。

市值加權指數的特性，是企業市值越大、占比就越高。相對地，等權重指數讓成分股維持相近比重，藉此降低大型股集中的效應。在大型科技股主導盤勢的階段，這兩種指數呈現出的實際表現可能出現落差。

近期半導體的回檔，也與人工智慧（AI）相關個股的資金過度集中有關。正如先前報導提到，大型科技股的表現對標普500 ETF績效影響甚大，指數型商品的投資人雖然名義上投資的是美國大型股整體，實際報酬卻更大程度暴露在輝達（NVIDIA，NVDA）、蘋果（AAPL）、微軟（MSFT）等超大型科技股之上。

類股間的資金移動，並未完全抵銷科技股的疲弱走勢。不過，必需消費品、金融、通訊服務同步走強，被解讀為賣壓並未集中在單一方向的訊號。目前市場正處於半導體股獲利了結、與其他類股買盤同時出現的階段。

輝達（NVIDIA，NVDA）即將公布的財報，也是後續觀察重點。輝達預計於26日（當地時間）公布財報，美聯社報導指出，投資人正密切關注這場財報發表。半導體股的疲弱究竟只是科技股的一次回檔，還是會演變成整體風險性資產的情緒轉變，預料要等財報公布後才能見分曉。