美光(MU)跌0.77% 目標價喊法不一

美光科技(MU)21日在那斯達克收盤下跌0.77%，儘管多家券商同步喊出高於目前股價的目標價，記憶體價格循環可能放緩、供給增加的疑慮也同時反映在股價上。

根據Watcher.Guru報導，美光21日（美東時間）較前一交易日下跌7.55美元，跌幅0.77%，收在966.78美元。同篇報導也整理了BMO資本市場、瑞銀集團、美國銀行的目標價，以及花旗下修目標價的內容。

目標價方向並不一致。Watcher.Guru引用TipRanks資料指出，BMO資本市場將美光目標價定為1,300美元（約180萬韓元）。瑞銀集團與美國銀行則分別提出1,625美元（約225萬韓元）與1,550美元（約215萬韓元）的目標價。

相對地，花旗將美光目標價從1,400美元下修至1,150美元（約159萬韓元）。部分分析師認為，記憶體市場可能正逼近高點，供給有機會追上需求，這是主要的疑慮來源。

記憶體半導體通常對供需循環十分敏感。AI伺服器與高效能運算投資增加時，「HBM」與DRAM需求會隨之擴大，但價格上漲期拉得越長，新增產能與競爭對手的擴產計畫也會被更多納入股價判斷。

「HBM」是將多顆DRAM垂直堆疊、藉此提升資料處理速度與頻寬的記憶體。它被用在AI加速器與伺服器運算中，用來緩解效能瓶頸；DRAM與NAND快閃記憶體則是撐起伺服器、個人電腦、行動裝置基本儲存與運算架構的代表性記憶體產品。

這項消息也牽動全球記憶體市場的價格走勢，三星電子與SK海力士同樣身處其中。Watcher.Guru報導將美光與三星電子、SK海力士並列為主要記憶體製造商，並指出美光是總部設於美國的記憶體業者。

中國廠商擴大供給的可能性，也是市場關注的變數之一。Watcher.Guru報導指出，中國長鑫存儲(CXMT)完成大型首次公開發行後，投資人可能已將「長鑫存儲有機會填補美光未能滿足的需求缺口」這項可能性反映在股價上。

不過這部分談的是中國國內半導體競爭對記憶體供應鏈可能造成的影響，本次報導並未另外提出與加密貨幣市場直接相關的需求或價格影響。

美光的擴產計畫也是觀察重點之一。Watcher.Guru報導指出，美光為擴大美國本土產能，宣布了規模達2,500億美元（約346兆2,500億韓元）的投資計畫。

評論：產能擴張是因應AI時代記憶體需求的手段，但同時也讓「供給有機會追上需求」的謹慎論調更具說服力。需求期待與供給壓力同時反映在股價判斷中，是目前市場的基本結構。

本刊此前曾報導，目標價隨記憶體漲價預期同步調整的走勢。當時的重點同樣不在目標價數字本身，而在AI伺服器需求、客戶長期合約與合約價格走勢最終能反映到多少實際獲利。

近期報導也處理過美光與SK海力士在AI記憶體業績賽局中交手的態勢。市場解讀記憶體景氣的角度，正從單純的半導體循環，轉向同時觀察AI資料中心投資與長期供貨合約。

就目前已確認的目標價來看，多家券商提出的目標價高於現有股價；同時花旗下修目標價，也反映出市場對記憶體漲價速度與供需平衡的謹慎看法。

美光後續股價走勢，預料將持續處於確認AI記憶體需求與供給擴張速度是否平衡的過程中。下一步判斷可能取決於公司財報表現、DRAM與NAND價格指標，以及主要客戶在AI伺服器投資上的動向，相關數據仍待進一步觀察。