Visa(V)、萬事達卡(MA)股價創新高，信用卡負債達1.26兆美元

Visa(V)與萬事達卡(Mastercard，MA)在24日（美股當地時間）收盤後同步站上「歷史新高」區間，市場解讀為美國消費力道未明顯轉弱，帶動兩大支付網路股走高，但信用卡負債與手續費監管壓力仍未消失。

根據MarketWatch報導，Visa當日上漲3.1%，收在382.41美元，寫下2025年6月以來首次歷史收盤新高。萬事達卡則上漲3.3%，收在599.86美元。部分市場報導將兩檔個股都形容為「史上最高」，但收盤價、盤中高點與52週高點三者標準不同，仍須加以區分。

Visa近期財報也為股價提供支撐。公司公布2026會計年度第三季營收116億3300萬美元，非公認會計原則（Non-GAAP）每股盈餘（EPS）為3.32美元。支付金額年增10%，跨境交易量整體年增13%，處理交易筆數達717億筆。

Visa執行長萊恩·麥金納尼（Ryan McInerney）在財報資料中表示：「消費者與企業支出持續展現韌性。」評論指出，相較於直接承擔貸款違約風險的銀行，支付網路公司的獲利結構對「交易量」變化更為敏感，因此在消費未急速降溫的階段，其獲利防守力格外突出。

萬事達卡同樣交出成長成績單，2026年第二季營收92億7700萬美元，調整後EPS為5.04美元。總交易額達2兆9000億美元，年增8%；跨境交易量年增12%。公司並表示，截至6月30日，萬事達卡與Maestro品牌卡片發卡量達37億張。

不過美國消費數據並非單一方向。美國人口普查局的統計顯示，2026年7月零售銷售額為7636億美元，較前一個月下滑0.6%，但較去年同期成長5.0%；5月至7月三個月合計較去年同期成長6.3%。

零售銷售年增的表現，或可解釋支付股走強的原因，但月減0.6%的事實同樣存在，消費「撐住了」與消費「放緩」的訊號同時出現在同一份數據裡。

負債壓力也同步浮現。紐約聯邦準備銀行公布的2026年第二季家庭負債報告顯示，家庭總負債為18兆8000億美元，較前一季微減0.1%；但信用卡餘額達1兆2600億美元，較前一季增加210億美元，逾期率為4.7%，變化不大。

卡債餘額增加，未必只是刷卡消費擴大的結果，也可能推升家庭的利息負擔。尤其在高利率環境持續延續的情況下，「刷卡量成長」究竟是消費韌性的證明，還是負債依賴度上升的訊號，市場看法並不一致。

加密貨幣市場關注的焦點在於穩定幣結算業務。Visa已於2025年12月16日在美國啟動USDC結算服務，初期參與銀行透過Solana(SOL)區塊鏈完成結算。Visa目前的穩定幣結算平台支援以太幣(ETH)、Solana與Tempo。

萬事達卡則於3日完成收購BVNK，強化鏈上支付與法幣支付網路的連結。本媒先前報導指出，這筆收購與Visa、萬事達卡在穩定幣結算基礎建設上的競爭格局密切相關。

兩家公司都選擇不把穩定幣單純當作信用卡支付的競爭對手，而是將其納入自身的結算基礎建設中。傳統卡片網路由商家、發卡機構、收單機構與網路方共同分工，穩定幣結算則被視為能加快處理其中部分支付與清算環節的選項。

但執行面與監管壓力同樣在增加。Visa與萬事達卡在公開文件與財報中，都將手續費相關立法與訴訟、即時帳戶對帳戶支付、新技術競爭、監管趨嚴等列為風險因素。萬事達卡表示，針對「跨行手續費」（interchange fee）與商家接受條件的監管與法律審查，可能對未來成長造成重大不利影響。

對台灣投資人而言，這波走勢的意義不只是美股支付股走強。Visa與萬事達卡同時代表美國大型股與全球支付基礎建設，穩定幣結算業務的擴張也顯示傳統金融與數位資產基礎建設正出現交集。不過，股價創高與區塊鏈支付試驗，並不能直接證明加密貨幣市場整體會因此受惠，目前並無足夠依據做出這樣的推論。

下一項消費指標，是美國商務部經濟分析局預計於26日（美國當地時間）公布的7月個人所得與支出報告。24日的股價新高展現了支付網路公司的獲利防守力，但同一份總體數據裡，零售銷售月減與1兆2600億美元的信用卡餘額，也同樣攤在檯面上。