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根據 Coinpedia 的報導，於 13 日（當地時間），支付巨頭 PayPal（貝寶）推出的穩定幣「PayPal USD(PYUSD)」市值突破「41 億 1,000 萬美元」，成為當前穩定幣市場中成長速度最快的「穩定幣」之一。相較之下，Ripple（瑞波）發行的「RLUSD」雖一度逼近「16 億美元」市值，但近期已回落至約「14 億 2,000 萬美元」，顯示成長動能略有放緩。
PYUSD 的迅猛擴張，並非僅依賴「市場行情」推升，而是來自「實際使用場景」與「鏈上應用」的擴張。根據 Coinpedia 數據，PYUSD 在 2025 年年中市值仍約在「5 億美元」附近，之後短時間內躍升至「40 億美元以上」，顯示資金明顯湧入。評論 這樣的成長曲線更接近「產品使用量」帶動的自然成長，而非一次性投機資金推高。
PayPal 今年將「PYUSD」部署至「以太坊(ETH)」、「Solana(SOL)」、「Arbitrum(ARB)」、「Stellar」等共 13 條公鏈，透過多鏈擴張，強化「支付」與「DeFi」場景的覆蓋率。其中，藉由「LayerZero」實現跨鏈互通，PYUSD 在 9 條鏈上獲得額外「流動性」，顯著提升「跨鏈轉移」與「資產調度」的便利性。
在 Solana 生態中，PYUSD 表現尤為亮眼。數據顯示，PYUSD 在「Camino 借貸平台」上的總鎖倉價值（TVL）已突破「5 億美元」，成為該平台及 Solana 生態中第二大「穩定幣」資產。評論 這代表 PYUSD 不僅是中心化支付工具，同時也在 DeFi 場景中取得一席之地，朝「鏈上原生資產」方向發展。
收益機制則是 PYUSD 吸引用戶的另一關鍵。PayPal 為 PYUSD 持有者提供約「3.7%」的收益率，配合「每日 8,500 萬至 1 億美元」的穩定交易量，使 PYUSD 在支付與資產配置兩面向同時具備「使用價值」與「持有誘因」。此外，PYUSD 還搭配「現金回饋（Cashback）」等獎勵機制，將其從單純「轉帳工具」升級為兼具「收益」與「支付」功能的金融產品。
相較之下，「RLUSD」目前面臨更為激烈的「競爭環境」。「泰達幣(USDT)」市值約「1,840 億美元」，「USD Coin(USDC)」市值約「770 億美元」，兩者仍穩居全球穩定幣市場前二大，壓縮了後進者的成長空間。同時，作為 Ripple 生態一環的 RLUSD，其需求也受到「瑞波幣(XRP)」價格疲軟影響，鏈上活躍度與資金動能相對放緩。
不過，Ripple 並未放棄擴張 RLUSD 的基礎設施。目前 Ripple 正將 RLUSD 的「跨鏈轉帳功能」延伸至 Base、Optimism(OP) 等「第二層網路(L2)」，嘗試透過更廣泛的「跨鏈支付」與「DeFi 整合」來恢復其增長潛力。評論 若 Ripple 能在多鏈基礎設施與企業級支付整合上取得突破，RLUSD 仍有機會在機構支付與跨境結算市場找到自己的定位。
整體來看，「穩定幣」市場的競爭焦點，正從過去單純的「發行量」與「市值排名」之爭，轉向「實際使用性」、「網路效應」與「多鏈擴散速度」。PYUSD 近期的快速成長，明確反映出「實際支付應用」與「鏈上流動性」的重要性；而 RLUSD 的後續表現，則將取決於其「跨鏈基礎設施」與「生態合作」能否追上這一新趨勢。
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