8月26至28日 美國物價、輝達財報、沃許演說接力登場

美國7月個人消費支出(PCE)物價指數與輝達(NVDA)財報將在台灣時間26日至27日相繼公布，兩天後聯準會(Fed)主席凱文·沃許(Kevin Warsh)將在傑克森霍爾(Jackson Hole)經濟政策研討會發表演說。

根據美國商務部經濟分析局(BEA)，7月個人所得與支出報告將於美國東部時間26日上午8時30分、台灣時間26日晚間9時30分公布。BEA說明，PCE物價指數包含在這份報告之中。

輝達(NVDA)將於美國太平洋時間26日下午2時、台灣時間27日上午6時召開2027財年第2季財報電話會議。公司稍早已在7月29日的投資人公告中預告同一時程。

這波行程恰好碰上長天期利率再度走高的時間點。美國財政部19日表示，將把10至20年期與20至30年期名目公債的流動性支持買回規模，由每次最高20億美元提高到最少40億美元（約5兆5360億韓元），適用期間為9月9日至11月4日。

不過債券市場的反應相對有限。美聯社(AP)21日報導，10年期公債殖利率再度回升至4.69%，30年期殖利率則達5.23%。報導指出，儘管財政部擴大買回規模，市場仍持續關注財政赤字、通膨與人工智慧(AI)基礎建設相關的借貸負擔。

PCE是反映美國家庭實際消費商品與服務價格走勢的物價指標，聯準會在制定貨幣政策時，向來與消費者物價指數(CPI)並重PCE。此次7月數據將先於傑克森霍爾演說公布，成為解讀沃許政策訊息的重要參考基準。

傑克森霍爾經濟政策研討會是堪薩斯城聯邦準備銀行每年在懷俄明州舉辦的央行與經濟政策活動。2026年活動將於27日至29日在懷俄明州摩蘭(Moran)登場，今年主題為「金融創新：對支付與政策的影響」。根據聯準會公布的行程，沃許將於美國東部時間28日上午10時、台灣時間28日晚間11時發表演說。

路透社(Reuters)報導，輝達財報與傑克森霍爾活動可能考驗今年股市漲勢的立論基礎。分析指出，30年期公債殖利率已升至2007年以來最高水準，對科技股與AI基礎建設投資成本形成壓力。

輝達被視為AI基礎建設的核心指標股，這次財報將是確認資料中心需求能否持續支撐市場高度期待的重要依據。本報先前報導，輝達整體營收有92%來自資料中心。

AI基礎建設投資需要半導體、伺服器、資料中心與電力設備同步到位。長天期利率一旦走高，這類大型投資案的資金成本通常隨之上升，這也是輝達財報不僅是單一企業事件，還牽動利率與成長股評價的原因。

輝達本身也有個別變數待觀察。《財星》(Fortune)報導，部分大型客戶接獲通知，AI伺服器價格可能調漲逾15%，路透社則表示尚未能立即證實這項消息。

加密貨幣市場同樣關注同一份行程表。PCE牽動利率展望，長天期利率則連結風險資產的折現率壓力。本報先前報導，在傑克森霍爾登場前，比特幣市場已密切留意沃許可能釋出的訊息。

本週須留意的時程包括：△26日晚間9時30分公布7月PCE △27日上午6時輝達財報電話會議 △28日晚間11時沃許傑克森霍爾演說。三項行程分別反映物價、AI需求與貨幣政策訊號，能否指向同一方向，仍待公布後才能確認。