伊朗比特幣(BTC)挖礦遭點名成制裁破口？「算力風險」與軍事打擊疑慮引爆市場攻防

比特幣(BTC)挖礦再度因「伊朗風險」成為市場焦點。2 月 27 日，社群平台 X（原推特）上流傳一項說法，指「伊朗每年規模達 10 億美元的比特幣挖礦業務，若遭到軍事打擊，算力可能瞬間歸零」，相關爭議迅速擴散。此一論點牽涉伊朗的電價補貼、國際制裁規避與「*比特幣(BTC)挖礦*」對全球「*算力（Hashrate）*」的實際影響，引發業界對地緣政治風險的新一輪討論。

根據獨立分析師 Shanaka Anslem Perera 的說法，伊朗由於實施電價補貼，使得挖出 1 枚比特幣(BTC)的理論成本僅約 1,320 美元，遠低於目前約 6 萬 8,000 美元的市價，意味著存在接近「50 倍」的毛利空間。Perera 聲稱，伊朗境內約有 70 萬台挖礦機，合計每日耗電量約 2,000 兆瓦（MW），其中相當部分與伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）相關聯。

他的邏輯是，在西方制裁下，伊朗難以正常出口能源並透過國際結算系統「*SWIFT*」收款，於是轉而利用「*比特幣(BTC)挖礦*」將受限的能源資源「現金化」，藉此繞過金融制裁。這一說法與「*鏈上數據*」被部分人士連結起來。

區塊鏈分析公司「*Chainalysis*」在 1 月 16 日的報告中指出，伊朗相關的加密貨幣活動規模在 2025 年已超過 77 億 8,000 萬美元。報告並提到，與 IRGC 支援網絡有關的地址在去年收取的加密資產超過 30 億美元，高於 2024 年的約 20 億美元水準，且在軍事、政治緊張升溫時，相關交易活動有明顯放大趨勢。

不過，反對意見亦隨即出現。分析師 Dasha 直接批評 1,320 美元成本的說法是「100% 假消息」，指出伊朗本身經常面臨停電與電力短缺問題，難以將居民用電的補貼電價，直接套用在大規模「*工業級挖礦*」之上。換言之，Perera 設定的電價前提本身就存在高度爭議。

在「*算力風險*」部分，多數「*比特幣(BTC)礦工*」與市場參與者傾向認為，即使伊朗部分算力離線，也不至於癱瘓整個網路。礦工 ZynxBTC 就表示，即便假設伊朗掌握全球 5% 的算力（他強調實際並非如此），一旦這部分算力中斷，比特幣(BTC)網路依然能維持運作，「區塊照樣產出」。

歷史案例也提供了佐證。今年初美國德州遭遇強烈冬季風暴，當地多家大型挖礦企業被迫暫停營運，全球比特幣(BTC)算力在短短數日內，從約 1.133 ZH/s 一度跌至約 690 EH/s，但「*比特幣(BTC)網路*」沒有停擺。這種「短期算力衝擊」並未造成系統性崩潰，因此經常被拿來反駁過度渲染的恐慌論調（*FUD*）。

然而，Perera 強調，要區分「突然停電等臨時電網事故」與「軍事打擊導致的長期、大範圍停擺」。他推估，在中東緊張局勢升溫的情況下，若發生針對伊朗軍事基礎設施、為期約 7～10 日的空中作戰行動，伊朗國內的發電能力可能下滑 30～50%。對於需要「*全天候穩定供電*」的比特幣(BTC)礦機來說，即便是數日規模的中斷，也足以讓不少業者無法持續營運。

依照他的假設，伊朗握有全球約 2～5% 的算力，若在數日內幾乎歸零，則在挖礦難度尚未完成自動調整前，比特幣(BTC)區塊生成時間勢必拉長，區塊空間吃緊，短期內「*鏈上手續費*」可能明顯攀升。部分外媒如 CryptoPotato 則報導，美國與以色列已於當日對伊朗發動軍事打擊，為上述情境增添想像空間。

另一派學者則認為，這類風險在歷史脈絡下「相對渺小」。研究員 Furkan Yildirim 以 2021 年中國全面禁止挖礦為例，當時全球比特幣(BTC)算力一度「蒸發逾一半」，但隨著挖礦難度調整，以及礦工將設備轉移至其他地區，整體網路在數月內便恢復穩定。他形容，若真的出現伊朗電網大規模癱瘓，其對比特幣(BTC)網路的實際影響，「在數據上幾乎接近四捨五入的誤差」。

「評論」目前爭論的核心在於三點：

一、伊朗在全球「*比特幣(BTC)算力*」中所占的實際比例，仍缺乏透明且權威的統計；

二、伊朗挖礦的真實電價與成本結構，與外界流傳的 1,320 美元成本說存在明顯落差；

三、「*軍事打擊導致能源設施長期停擺*」這一情境，雖非全然不可能，但屬於高度假設性風險。

整體而言，中東地緣政治風險短期內可能加劇「*比特幣(BTC)算力及鏈上手續費波動*」，市場情緒也容易被「*伊朗挖礦*」與「*制裁迴避*」等敘事牽動。但從過往中國禁礦、區域性停電到德州暴風雪等事件來看，「*比特幣(BTC)網路*」已多次在重大衝擊下展現出強韌的「*去中心化*」與自我修復能力。當前市場或正處於「情緒化恐慌」與「數據化理性」之間尋找平衡的階段，而未來關鍵，仍在於實際算力變化數據與地緣政治局勢的後續發展。