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摩根士丹利(Morgan Stanley, MS)正準備在美國直接承擔「加密貨幣託管(커스터디)」業務，挑戰能在聯邦監管框架內營運的「信託銀行」資格。此舉被視為要在屢遭波動與爆雷事件衝擊的加密市場中，率先為機構客戶提供「安全且合規的數位資產基礎設施」，涵蓋託管、交易與「詞」質押服務，藉此鞏固自身在「詞」機構級加密基礎建設市場的地位。
根據美國通貨監理署(OCC)公開文件，摩根士丹利已於 2 月 18 日（當地時間），以「Morgan Stanley Digital Trust, National Association（摩根士丹利數位信託，全國性協會）」名義申請「全國性信託銀行（National Trust）」執照。此次並非透過收購現有持牌機構轉型，而是以「詞」De Novo（全新設立）方式成立新法人。若申請獲批，摩根士丹利將能在聯邦層級監管框架下，提供包括「詞」加密貨幣託管在內的多元「詞」數位資產服務，正式具備受監管的「詞」受託人（fiduciary）資格。
彭博與 Forbes 報導指出，這家新子公司規劃針對部分數位資產，提供「詞」託管服務，並支援買入、賣出、兌換（Swap）、轉帳等投資操作，申請文件中也明列將提供「詞」質押（Staking）服務。質押是參與區塊鏈網路運作並獲取回報的機制，近年已成為「詞」機構級數位資產平台的標準功能之一。一旦取得信託銀行資格，摩根士丹利將可擺脫對第三方託管機構的依賴，改由內部直接持有並管理客戶的加密資產。對大型機構投資人而言，「詞」託管品質是決定交易前後風險的關鍵，而由具備嚴格「詞」合規與「詞」內部控制架構的傳統金融巨頭進入這一環節，被認為可能改變整體加密市場的版圖。
摩根士丹利近年穩健擴張「詞」數位資產版圖。今年 1 月，該行任命原股票部門主管艾米·奧爾登伯格（Amy Oldenburg）出任新成立的數位資產部門負責人，並透過招聘強化在策略與產品領域的加密人才。產品面上，該行已啟動「詞」比特幣(BTC)與「詞」Solana(SOL) 現貨 ETF 的申請作業，外界亦報導其已提出「詞」質押型以太幣(ETH) ETF 構想。此次挑戰信託銀行執照，被解讀為希望將「詞」託管基礎設施內部化，成為支撐 ETF 與「詞」財富管理（Wealth Management）業務的底層管線，讓「詞」數位資產更自然地嵌入傳統資產管理與配置流程。
這一動向，也反映出金融機構正將加密相關業務全面導入「詞」聯邦監管體系的趨勢。近期，Stripe 收購的 Bridge、「詞」Crypto.com 等支付與交易平台，同樣被傳已啟動類似的監管申請流程。經歷市場劇烈波動與大型交易所倒閉事件後，機構客戶的優先需求已從「高收益」轉向「詞」合規託管與「詞」受監管交易基礎設施，穩健、透明且受監管的「詞」加密託管架構正成為資金入場的前提條件。
OCC 此前已於去年 12 月（當地時間），核准「詞」BitGo、「詞」Fidelity Digital Assets、「詞」Circle、「詞」Ripple、「詞」Paxos 等多家數位資產企業取得全國性信託銀行資格。與一般商業銀行相比，信託銀行在吸收存款與發放貸款方面通常受到較多限制，但在「詞」資產託管、「詞」清算結算及「詞」資產轉換服務等環節具備顯著優勢。對「詞」穩定幣（Stablecoin）發行商來說，信託銀行執照更是將準備資產自行託管、同時掌控支付與清算管道的關鍵「詞」監管通道，對營運安全與監管合規都有重要意義。
今年稍早，World Liberty Financial 也被曝已在美國提出銀行牌照申請。隨著穩定幣從單純交易工具逐漸演變為跨境與日常「詞」支付基礎設施的一部分，圍繞「詞」託管與「詞」信託功能的監管牌照競爭預料只會更加白熱化。若摩根士丹利最終成功取得全國性信託銀行執照，傳統大型金融機構在「詞」加密貨幣託管市場的存在感勢必進一步放大。不過，摩根士丹利仍須在申請過程中，說服監管機構其在「詞」內部控制、「詞」風險管理與「詞」客戶資產隔離等面向均能達標；未來獲准提供的「詞」數位資產服務範圍，也將取決於監管當局最終核發執照時所附帶的條件與限制。
評論
若摩根士丹利順利拿下信託銀行資格，等於在「詞」華爾街與「詞」加密市場之間建立一條受監管的高速公路：一端連接機構資金與「詞」ETF、「詞」財富管理產品，另一端則接上「詞」託管、「詞」交易與「詞」質押等基礎設施。對傳統機構投資人而言，這種由大型投行主導、在聯邦監管之下運作的「詞」數位資產平台，可能會大幅降低進入加密市場的心理與監管門檻，進一步推動「詞」數位資產向傳統金融體系深度整合。
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