加密貨幣市值表面橫盤　比特幣(BTC)劇烈震盪、恐慌指數飆高牽動以太幣(ETH)與瑞波幣(XRP)情緒

本週加密貨幣市場表面上「市值橫盤」，實際卻暗流洶湧。整體加密貨幣 시가총액約 2 兆 3600 億美元（約 3401 兆韓元），與上週相比變化不大，但「比特幣(BTC)急跌—急漲—再回落」的過程持續上演，投資者情緒被來回折騰。

比特幣(BTC)在週初就走弱。原本穩定在 6 萬 7000 美元上方的價格，週一突然急挫至 6 萬 4000 美元附近，盤中出現「死貓反彈（短暫技術性反彈）」後，又很快跌破 6 萬 3000 美元。悲觀情緒一度在加密貨幣市場擴散，不過後續走勢卻出現意外轉折。

從 6 萬 3000 美元附近啟動的比特幣(BTC)在短短兩天內拉升至 7 萬美元關口，展現一波凌厲反彈。但這股買盤火力並未持續太久，隨即賣壓再度湧現，漲勢被迅速壓制，目前價格回到約 6 萬 6000 美元（約 9520 萬韓元）上方，重新進入「尋找方向」的盤整階段。市場指標「加密恐懼與貪婪指數」仍停留在「極度恐懼」區間，顯示多數投資人並未把這一輪反彈視為確認「已經落底」的明確訊號。關鍵「比特幣(BTC)」「投資情緒」「恐慌指數」等詞仍主導市場討論。

以太幣(ETH)方面，共同創辦人維塔利克·布特林（Vitalik Buterin）的拋售動作持續引關注。他累計賣出的以太幣(ETH)已達約 1 萬 8700 枚，超過先前公開的計畫拋售數量 1 萬 6384 枚。布特林表示，此次變現將用於支援開源軟硬體、隱私工具及關鍵安全基礎設施專案的開發資金，但市場也擔心，這位具高度象徵意義的核心人物持續賣幣，短期內恐對「市場信心」「以太坊(ETH)生態」造成壓力。評論：在情緒已偏空的環境下，任何來自核心人物的拋售消息，都更容易被放大解讀為「看壞後市」，即使實際用途偏向公益與技術建設。

對瑞波幣(XRP)投資者而言，本週則出現一絲「小小曙光」。部分數據顯示，現貨買盤明顯回升，市場開始討論供需結構是否出現變化。交易所 Bitru 指出，截至 2 月 26 日，瑞波幣(XRP) 的現貨買入量暴增 212%，並推測其中相當一部分可能與「ETF 資金流入」相關。雖然「價格反應」目前仍相當有限，但若基金資金持續形成穩定買盤，是否能成為中期走勢的關鍵變數，市場已開始密切關注。這也讓「瑞波幣(XRP)」「ETF 需求」「結構性買盤」成為新一輪觀察重點。

對於市場當前所處的位置，各界看法明顯分歧。資產管理公司比特與智（Bitwise）投資長(CIO) 馬特·霍根（Matt Hougan）就否認了近期「某些美國交易公司是比特幣(BTC) 回調主因」的說法，尤其是有觀點將矛頭指向美國自營交易公司「簡街資本（Jane Street）」。霍根認為，近期價格波動與其說是「特定大戶或機構刻意砸盤」，更接近「典型加密貨幣寒冬時常出現的震盪模式」。他並在另一段評論中指出，當「華爾街資金」透過各類管道逐步流入鏈上資產時，許多投資人卻因行為偏誤而誤讀市場訊號，錯失中長期布局機會。

鏈上數據同樣提供了值得玩味的線索。於幣安智能鏈（BSC）上，整體網路手續費總額已降至約 59.3 萬美元，來到至少自 2025 年 8 月以來的多月新低。從一個角度看，「手續費下降」往往意味著「使用量走弱」，反映當前「鏈上活動」「DeFi 熱度」不如前期。但從歷史經驗來看，類似低費率、低活躍度區間，曾多次成為「比特幣(BTC) 反彈」的前兆之一，因此市場對此訊號的解讀呈現兩極。評論：手續費與鏈上活躍度往往會在情緒最悲觀時見到低點，這種時刻雖不保證立即反轉，卻常對中期投資者具參考價值。

在宏觀層面上，2026 年美國期中選舉被部分分析師視為可能的「趨勢轉折點」。有觀點認為，若傳統金融市場的「流動性循環」在該時點前後出現改善，「加密貨幣市場回暖」「風險資產再膨脹」的機率將同步上升。隨著選舉日程逼近，與加密資產相關的監管與政策預期，亦有可能提早反映在價格走勢上。不過，真正形成明確「催化劑」仍仰賴兩大條件：其一是政策訊號是否實質偏向「友善加密」，其二則是整體風險資產的「流動性環境」是否同步改善。缺一不可。

就技術面來看，多數分析仍認為，比特幣(BTC) 暫時難言已經進入「穩健修復階段」。目前價格大致仍在 6 萬至 9 萬美元區間內維持偏防禦的箱型震盪，要真正確認趨勢由空翻多，仍需明確突破箱體上緣壓力。像本週這樣「急跌後迅速反彈、隨後很快又被消化」的走勢，被視為典型「弱勢市況」下的常見型態，即便出現一些看似正面的訊號，投資情緒往往也難以立即跟上。評論：對中長期投資人而言，關鍵可能不在於抓住每一次短線反彈，而是判斷「區間上緣何時被有效放量突破」。

綜觀本週，市場大致走出「低迷→短暫轉強→回到原點」的標準震盪節奏。雖然總市值並未大幅劇烈波動，但圍繞比特幣(BTC) 與以太幣(ETH) 的情緒與資金流來得快、去得也快，進一步凸顯當前仍屬「偏空格局」的特徵。未來七天，將成為檢驗本輪反彈究竟能否演變為「趨勢性走升」，抑或只是「又一次短線反彈」的關鍵觀察窗。投資人正持續盯緊「比特幣(BTC) 關鍵支撐與壓力」「以太幣(ETH) 資金動向」「瑞波幣(XRP) ETF 聯動需求」等核心指標，試圖在高波動環境中尋找下一步線索。

主要數據方面，整體加密貨幣市值約 2.35 兆美元（約 3388 兆韓元），24 小時交易量約 1130 億美元（約 162 兆 9000 億韓元），比特幣(BTC) 市值占比約為 56.1%。代表性資產價格則為：比特幣(BTC) 報 6 萬 6097 美元，24 小時跌幅約 1.5%（約 9528 萬韓元）；以太幣(ETH) 報 1947 美元，小漲約 0.2%（約 281 萬韓元）；瑞波幣(XRP) 報 1.35 美元，下跌約 3.2%（約 1946 韓元）。這些數字也再次呼應本文主軸：在總市值看似平穩的背後，「比特幣(BTC)」「以太幣(ETH)」「瑞波幣(XRP)」個別資產的結構與情緒卻在劇烈調整。