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比特幣市場正出現顯著的「資本轉移」，「鯨魚」級大戶持續強化主導地位，顯示新一輪由資本驅動的多頭走勢可能正在成形。
根據區塊鏈分析公司 Santiment 的 7 月 31 日（當地時間）報告，在過去 4 個月內，持有 10 至 1 萬枚比特幣(BTC)的錢包地址增加了總計 21 萬 8,570 枚比特幣，約合新台幣 4,219 億元，使這些大戶持有量占比突破 68%。這一數據反映出，比特幣市場結構正因長期持有者的集中而產生轉變，並可能預示著機構投資人進一步進場的趨勢。
Santiment 強調，這些「鯨魚級」地址近幾個月已吸收了約 0.9% 的比特幣市場供應量，顯示市場正從頻繁交易轉向長期持有，投資性質逐漸穩健化。比特幣金融服務企業 Swan 甚至稱這一現象為「史上最大規模的持有者輪替」，象徵散戶逐步讓位給資金雄厚的機構投資者。
評論：若該趨勢持續發展，將有助於降低市場波動，改善散戶過度投機帶來的價值扭曲問題，並為比特幣建立更成熟的市場基礎。
即便面對近期比特幣拋售事件，市場依然展現出良好韌性。據悉，來自早期「中本聰時期」的長期持有者日前一次性釋出約 8 萬枚 BTC（約新台幣 1.5 兆元），曾短暫衝擊價格自 11 萬 9,000 美元跌至 11 萬 5,000 美元，但市場快速吸收賣壓後即回升。Swan 表示，這是「比特幣成熟化與修復能力的最佳印證」。
目前，比特幣交易價格約為 11 萬 8,700 美元，7 日內僅小幅上漲 0.8%，但若以月線來看則累計上漲 11%。根據分析公司 CryptoQuant 的觀點，現階段的上漲行情並未出現顯著過熱現象，即使面臨短期調整，其幅度預期也將較為溫和。
此外，鏈上分析平台 Glassnode 的數據指出，若比特幣跌破 11 萬 5,000 美元，可能觸發流動性缺口促使價格快速回落至 11 萬美元。然而，若有效突破 12 萬 5,000 美元大關，則有機會開啟上行趨勢，上看 14 萬 1,000 美元。
總體而言，比特幣市場目前正在重塑價值結構，大戶與機構投資人的積極布局，正逐步替代傳統散戶力量，為市場注入更穩定的基礎。這意味著加密市場正邁向成熟，未來可能不再以高速波動為特徵，而是轉向更制度化、資本穩固的長期漲勢。
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