Uniswap(UNI)代幣化股票週交易量增3.25億美元 DEX占比衝破4%

「Uniswap(UNI)」上的代幣化股票單週交易量增加了3億2520萬美元，這股把美股與ETF搬上區塊鏈的浪潮，正從中心化交易所擴散到去中心化交易所（DEX）。

根據 Crypto Briefing 的報導，Uniswap v4的代幣化股票週交易量增加了1億7000萬美元，v3則增加了1億5520萬美元。一年前，代幣化股票僅占DEX現貨交易量的0.1%左右，今年已一舉突破4%。

DEX代幣化股票日交易量在2026年6月底創下高點，一度突破5億6500萬美元。進入2026年第3季後，DEX代幣化股票交易量已累計達78億美元，其中Uniswap v4與PancakeSwap(CAKE) v3合計占約52億美元。

值得留意的是，第3季才過了不到兩個月，就已刷新單季新高紀錄。不過這項數字是把代幣化股票交易獨立出來統計，與DEX整體現貨交易量或特定鏈總交易量的分母並不相同。

所謂代幣化股票，並非真正的股票本身，而是設計成跟蹤標的資產價格的鏈上資產。法定所有權、股息、投票權等權利會因發行架構與所在司法管轄區規定而異，與一般股票交易有所區別。

目前可交易的品項包括輝達(NVDA)、特斯拉(TSLA)、蘋果(AAPL)等美國大型股，以及主要ETF的代幣化版本。可在傳統股市正常交易時間之外照常交易，是吸引買氣的一大誘因，但在標的股市休市時段，價格落差與流動性差異也可能隨之放大。

Uniswap於6月12日在官方部落格表示，代幣化證券已可在Uniswap網頁應用程式、錢包與API上交易。當時Uniswap協議中「真實世界資產（RWA）」資金池的累計交換規模已突破91億美元，交易筆數超過260萬筆，參與錢包數逾14萬個。

Uniswap v4被形容為導入了「許可制資金池」與客製化管理方式的架構。所謂許可制資金池，是指發行方與流動性提供者可自行訂定存取規則，只讓通過驗證的參與者與特定資金池互動的設計。

Robinhood(HOOD)鏈也被視為交易量擴大的背景之一。Robinhood鏈是今年7月上線的區塊鏈基礎設施，鎖定代幣化股票與真實世界資產交易而生。

Crypto Briefing報導指出，Robinhood鏈上代幣化股票累計交易量在8月中旬突破10億美元，其中90天交易量6億3850萬美元是主要推力。報導並指出，Uniswap在該鏈代幣化股票資金池中占比約73%。

本站先前報導，Uniswap在Robinhood鏈處理的代幣化股票交易量首度突破10億美元。當時這項數字同樣只是把代幣化股票交易獨立統計，並非整條鏈的全部活動。

不過初期的鏈上活動並非全由代幣化股票撐起。根據 CoinDesk 的報導，於7月時Robinhood鏈上迷因幣與穩定幣占了活動的一大部分，真實世界資產的占比其實有限。

這也是為什麼整條鏈的成長，很難直接等同於股票型代幣的需求。Robinhood鏈初期DEX交易額同樣受迷因幣與穩定幣影響較大，這一點在觀察代幣化股票交易量時也值得一併考慮。

對台灣投資人而言，比起交易時間長短，更該留意的是權利結構與流動性狀況。DEX上的代幣化股票雖然可以24小時交易，但發行方的贖回機制、地區存取限制，以及與標的資產之間可能出現的價格落差，都需要一併確認。

代幣化股票交易量成長，顯示DEX正逐漸形成一塊新的交易版圖。不過這股熱潮究竟會對實體股市帶來多大影響，仍需觀察交易量能否持續、發行架構是否完善，以及監管適用範圍如何界定，才能有更明確的判斷。