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Meta（META）為籌措人工智慧（AI）基礎設施投資資金，傳出正考慮發行無投票權新股的方案。若此方案正式實施，新進投資者將僅取得獲利分配權，馬克·祖克柏（Mark Zuckerberg）目前的投票權結構則維持不變。
根據Crypto Briefing的報導，Meta目前尚未正式公佈發行新股計劃，發行與否及規模都尚未確定，現階段僅止於討論可能性的層級。
爭議焦點在於投票權結構。Crypto Briefing指出，截至2026年年中，祖克柏雖掌握全體投票權約61%，但經濟持股比例僅約13.5%，顯示投票權遠高於實際持股比例。
這種落差源自Meta採用的雙重股權結構。雙重股權結構依股票類別賦予不同的投票權數，讓創辦人即使持股比例不高，仍能掌握經營決策權，是許多科技巨頭創辦人上市後用來維持經營主導權的常見手法。
若發行無投票權新股，便能在不動搖現有結構的情況下籌集資金。相較之下，若新增有投票權股票，創辦人的投票權比例可能遭稀釋，但無投票權股票沒有這層顧慮。
對新進投資者而言，這並非毫無代價。無投票權股票的持有人無法在董事選任等經營事項上投票，意味著投資者承擔經濟風險，卻沒有制衡經營層的手段。
股數增加也可能稀釋每股的經濟收益，這一點同樣值得留意。Crypto Briefing評論認為，此架構雖可能稀釋新進投資者的收益，卻能維護祖克柏的控制權，因此可能加深外界對公司治理的疑慮。
放空動向也被提及。Crypto Briefing表示，Meta股票的放空未平倉量自8月中以來增加逾20%，達到3300萬股，但報導並未說明此數據的統計機構與統計基準日。
放空未平倉量是指投資者預期股價下跌、借券賣出後尚未回補的股數，未平倉量增加通常被解讀為看空的投資者增加。不過報導並未提出放空增加與此次新股發行討論之間有直接關聯的依據。
新股是否發行、發行規模及投票權結構的最終走向，仍須等待Meta正式發表聲明或申報文件後才能明朗。
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