美國10年期公債殖利率5.17%　AI資料中心借貸負擔加重

美國10年期公債殖利率升至約5.17%，使仰賴大規模借貸的AI資料中心企業面臨更高融資壓力。利率上升、許可程序與地方社區反對，正成為AI基礎設施投資的成本變數。

美國10年期公債殖利率已升至2007年以來最高水平，較年初上升約1個百分點。CNBC於27日報導了相關消息。

利率上升後，企業在發行公司債與申請貸款時，必須承擔更高成本。JP摩根估計，截至2030年，AI相關債務發行規模可能達到4.1兆美元（約5564兆韓元）。若AI服務需求持續，企業仍可能承受較高借貸成本，但融資條件將因企業而異。

其中，信用評級較低或現金流不足的AI雲端服務企業，可能受到較大影響。相較之下，亞馬遜($AMZN)、Alphabet($GOOGL)、Meta($META)與微軟($MSFT)憑藉投資級信用評級，能以相對較低成本取得資金。

CoreWeave($CRWV)截至6月底持有355億5100萬美元（約48兆2500億韓元）總債務。合約利息支出為10億7500萬美元（約1兆4597億韓元），第二季淨利息支出則為6億4000萬美元（約8685億韓元）。

CoreWeave表示，若利率上升1個百分點，以浮動利率債務計算，利息支出可能增加約3000萬美元（約407億韓元）。該公司第二季營收為25億7500萬美元（約3兆4998億韓元），淨損為6億2600萬美元（約8493億韓元）；淨利息支出也由去年同期的2億6700萬美元（約3625億韓元）增加。

高利率尚未立即阻斷融資。軟銀集團本週透過發行垃圾債籌得111億美元（約15兆600億韓元），其中部分7年期債券的殖利率最高達9.75%。

馬克·馬萊克(Mark Malek) Gibert Financial首席投資官在接受CNBC訪問時表示：「部分企業為了維持競爭力，即使面對高利率，也可能必須取得資金。」這意味著，被認為具備獲利能力或成長潛力的企業，仍可能在高利率環境下尋求融資。

三菱HC資本美國(Mitsubishi HC Capital America)副總裁萊利·湯普森(Riley Thompson)表示，放款機構不只關注利率水準，也正更嚴格挑選資金支持對象。除了借貸成本，信用狀況與現金流也會成為影響企業融資條件的因素。

除融資問題外，許可程序與地方社區反對也成為企業風險。NBC News Decision Desk調查顯示，69%的受訪者反對在居住地興建AI資料中心，其中45%表示強烈反對。

甲骨文($ORCL)位於新墨西哥州的「木星計畫」被視為反映多重企業風險的案例。甲骨文表示，資料中心園區附近的微電網屬於獨立設施，目前仍持續與新墨西哥州政府及地方當局協商建設事宜。

甲骨文說明，資料中心建築正依照相關郡政府核發的許可進行建設。CNBC介紹的彭博報導提到，該計畫曾出現「不可抗力」通知，但甲骨文表示，計畫仍按照既定時程推進。

市場反應因企業而異。CNBC報導，當週CoreWeave股價上漲約8%，甲骨文股價則按週下跌7%，年初至今約下跌30%。不過，股價波動難以僅歸因於利率上升。

利率、信用評級、許可程序與地方社區接受度，可能共同影響AI資料中心企業的融資與專案進度。利率上升將在多大程度上放緩AI基礎設施投資規模，仍有待進一步確認。