微軟(MSFT)獲Stifel升評「買進」　目標價上調至575美元

Stifel將微軟(Microsoft)($MSFT)的投資評等從「持有」上調至「買進」，並將目標價由530美元提高至575美元（約77萬8,550韓元）。

Stifel分析師布拉德·里巴克（Brad Reback）在22日發布的報告中表示，微軟有望維持中高個位數的營收成長率。新目標價較22日收盤價498美元（約67萬4,292韓元）高出約15.5%。

Stifel指出，Azure營運效率改善與新增資料中心容量擴充是主要依據，OpenAI合約調整、Microsoft 365 Copilot與GitHub使用量增加也被視為成長因素。

Stifel將微軟的AI策略評價為不依賴特定模型或合作夥伴的「模型中立AI策略」，認為公司能夠利用多種AI模型與服務需求。

微軟近期業績也成為評等上調的背景。公司表示，2026會計年度第四季Azure及其他雲端服務營收年增43%。

Microsoft Cloud營收達593億美元（約80兆2,922億韓元），付費Microsoft 365 Copilot席位超過3,000萬個。這項數據也延續了微軟付費Copilot席位突破3,000萬個的先前報導。

公司預期下一季Azure營收以固定匯率計算約成長45%。Azure成長率能否在實際業績中維持，可能成為驗證Stifel判斷的重要指標。

AI基礎設施投資擴大，同時反映成長潛力與成本負擔。微軟第四季資本支出為410億美元（約55兆5,140億韓元）。

微軟預期FY27資本支出仍將高於前一年，但表示營業利益率降幅將控制在1個百分點以內，並維持自由現金流為正。

第四季自由現金流為196億美元（約26兆5,384億韓元）。資本支出增加能否轉化為Azure與Copilot營收成長及現金流，將是投資人關注的重點。

此次評等上調代表Stifel對Azure成長率、Copilot變現能力及AI基礎設施投資效率的評估有所改善。不過，目標價屬於分析機構的預測，並不保證實際股價走勢。

另一方面，資料中心供應限制與高額資本支出仍是負擔因素。AI服務回收投資成本的速度，以及營業利益率變化，也需要持續觀察。

Reddit的微軟相關社群出現看好AI投資與Azure成長性的意見，部分使用者則擔憂AI變現與短期股價走勢。這些僅代表特定網路社群使用者的反應，不能代表全體投資人看法。

市場持續從投資效率與變現速度，評估AI基礎設施投資，而不只是關注投資規模。對微軟而言，Azure營收成長與Copilot付費席位擴大能否抵銷成本負擔，將是核心觀察點。

下一次業績公布時，Azure成長率、Copilot付費席位增加幅度、資本支出規模及營業利益率變化將成為確認重點。

擴建中的資料中心外觀 / TokenPost.ai