古爾斯比：聯準會獨立性重要，警告 AI 需求可能推升通膨壓力

芝加哥聯準銀行總裁兼執行長奧斯坦·古爾斯比（Austan Goolsbee）表示，聯準會的獨立性對應對通膨與維持經濟穩定至關重要。他也指出，人工智慧（AI）投資與強勁需求可能加大美國物價上漲壓力。

古爾斯比接受PBS 訪問時表示，「所有富裕國家都有獨立的中央銀行」，維持央行獨立性「非常重要」。他的說法意指，貨幣政策應根據經濟環境與展望，而非政治觀點作出決定。

他解釋，若按照政治壓力決定利率，可能導致通膨再次升溫，並對經濟成長與就業造成不利影響。聯準會獨立性是一項制度原則，使央行能在與政治部門短期要求保持距離的情況下，同時考量物價與就業。

聯準會是美國中央銀行體系，負責貨幣政策與金融穩定。利率決策之所以強調獨立性，是為了讓政策判斷以經濟指標與展望，而非政治要求為依據。

古爾斯比21日在倫敦舉行的官方貨幣與金融機構論壇（OMFIF）活動上，也對物價風險發出警告。他表示，除了關稅與能源價格等供給衝擊外，強勁需求也可能正在刺激美國通膨。

他特別指出，AI 相關投資可能超出經濟可承受的程度，進而推高總需求。若投資速度快於生產能力擴張，資源與能源需求可能增加，並轉化為物價壓力。

AI 投資可透過電腦設備與資料中心等項目擴大生產基礎，但若投資速度快於供給增加，短期內可能加重需求負擔。古爾斯比的發言顯示，AI 投資的成長效果與物價風險需要一併觀察。

他也表示，供給衝擊不宜一概視為短期因素。新冠疫情後，供應鏈與原物料衝擊比過去更頻繁、持續時間更長，因此貨幣政策決策難以將其完全排除。

供給衝擊與需求過熱影響物價的路徑不同。供給衝擊始於生產與流通受阻；需求過熱則可能在消費與投資擴張超過供給能力時出現。

古爾斯比也表示，若需求過熱，可能有必要升息。他說，在這種情況下，升息必要性「沒有模糊之處」。

不過，古爾斯比沒有提出具體利率路徑或下一次會議的政策決定。這次發言主要是在說明，判斷物價風險時應同時觀察需求與供給因素，並非針對特定會議的利率決策。

古爾斯比今年沒有利率決策投票權，因此僅憑這次發言，難以確定聯準會未來的利率方向。

本刊此前曾報導古爾斯比表示需要更多數據判斷物價。與當時一樣，實際政策路徑仍可能取決於物價與需求指標。

當政治部門要求降息，與央行維持物價穩定的職責發生衝突時，聯準會獨立性爭議會更加受到關注。古爾斯比發言的核心是，若獨立性減弱，政策決策依據與責任歸屬的不確定性可能上升。

僅憑這次發言，仍難以判斷聯準會獨立性爭議與 AI 投資帶來的需求壓力將如何影響加密貨幣市場。後續政策路徑仍有待更多物價數據與聯準會官員發言進一步確認。