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韓國機構投資人正逐步把海外投資部位轉向防禦型配置，這項判斷綜合了美股估值壓力、私募債與貸款抵押證券（CLO）走弱、高利率恐延續，以及人工智慧（AI）相關信用風險等多重因素。
標準普爾全球（S&P Global）於20日（當地時間）發布的《韓國投資人情緒》報告指出，「韓國機構投資人正把目光轉向能提供高股息殖利率的分散投資」。報告說明，資本保全、區域相對價值、依循基準指數建構投資組合，以及精選投資標的的重要性都在提升。
報告也判斷，韓國機構投資人正把資金轉往能在市場波動時提供韌性的高品質收益資產。具備類債券特性的資產，被視為防禦型投資組合的核心。
區域配置同樣成為重新檢視的對象。不少投資人考量匯率波動、區域相對價值上升，以及美股估值過高的疑慮，正重新評估投資地區。
部分資金呈現從美國轉往歐洲或韓國市場的走向。相較於單純縮減海外投資，投資方式本身的轉變更為明顯。
對私募債與CLO，韓國機構投資人的態度偏向謹慎。他們認為這類資產的殖利率比傳統債券更具吸引力，但也擔心高利率若持續延燒，恐衝擊借款方的財務體質。
CLO是把企業貸款打包而成的證券，其獲利與風險通常隨基礎資產信用狀況與利率環境同步變化。在高利率階段，借款方的還款能力往往成為關鍵變數。
也因此，比起重押單一標的的集中投資，市場更偏好分散投資並貼近基準指數的配置方式。波動管理、風險緩解，以及應對不確定市場的靈活度，已被排到投資組合決策的前段。
AI相關投資同樣被納入盤點。標準普爾全球表示，韓國機構投資人已意識到AI技術競爭格局重整下的長期信用風險，並在評估哪些領域可能面臨更大衝擊。
AI大型股的集中度，也與韓國投資人持有海外商品的結構有關。本媒先前曾報導，韓國投資人若同時持有美股代表指數ETF與那斯達克、半導體相關ETF，可能對AI大型股形成重複曝險。
標準普爾全球另一份正式資料同樣顯示韓國保險業對海外另類投資轉趨謹慎。該公司在6月24日發布的《韓國保險業對海外另類投資轉趨謹慎》報告中表示，市場對海外私募債與海外不動產基金的疑慮升高，促使保險業者強化風險管理機制。
整體而言，這次分析聚焦於資本保全、波動管理與風險緩解的重要性，勝過單純擴大高收益資產配置。左右海外投資方向的變數，包括美股估值、利率走勢、匯率，以及AI相關信用風險評估。
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