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根據 Protos 的報導，納斯達克上市公司「KIDZ AI」在過去一年內三度調整「商業模式」，從線上教育轉向「Solana(SOL) 數位資產財務戰略」，之後又切入「人工智慧(AI) 數據中心」與「Hyperliquid 生態系收益策略」，但股價最終仍跌至「便士股」水準，一年間暴跌約 99.9%。市場曾對這檔個股充滿想像，如今卻只剩下「高波動、低信任」的投機標的。
根據 Protos 的報導，KIDZ AI 前身為兒童教育公司「Classover Holdings」，主力業務是 K-12 課後線上課程。為了尋找新的成長故事，該公司在去年開始頻繁更換戰略方向，今年更是數度大幅轉向。於 5 日（當地時間），公司宣布推出規模達 4 億美元的「Solana 為核心的數位資產財務戰略」，正式跨入「加密資產」領域，試圖以「Solana(SOL)」敘事重新包裝成成長股。
隨後不到一個月，公司再度發布消息稱，已從「Solana 成長創投公司（Solana Growth Ventures LLC）」獲得 5 億美元可轉換債，對外宣稱總計達 9 億美元的「融資成果」。然而，該公司當季實際營收卻不到 100 萬美元，營運規模與宣稱的資金體量出現明顯落差。執行長史蒂芬妮·羅（Stephanie Luo）當時將此形容為「重要里程碑」，消息公布後股價在兩日內暴漲逾 132%，但高點稍縱即逝，隨後就再也無法回到當時水準。
在擴大敘事的同時，KIDZ AI 還對外公告，將正式支援 Solana(SOL) 支付，並稱公司持有 57,793 枚 Solana，按當時市價約合 1,300 萬美元。對外新聞稿中多次出現「強化」、「重申」、「專注」等字眼，試圖傳達公司對「Solana 生態」的長期承諾。不過，股價走勢並未因此改善，而是持續下挫。最終，公司在約三個月前宣布終止原先規模 4 億美元的 Solana 基礎設施計畫，並表示將轉向「人工智慧與機器人」相關業務。
在轉向 AI 敘事的過程中，公司也啟動「股本結構調整」。為了滿足納斯達克對每股至少 1 美元的掛牌門檻，KIDZ AI 進行了「1 股併 50 股」的反向股票分割，因為分割前股價已跌至約 0.1 美元附近。完成股本重組後，公司更名為「KIDZ AI」，並對外宣稱將透過 GPU 合作夥伴關係，建構最高可達 5,000 萬美元規模的 AI 運算能力。儘管 AI、GPU 等關鍵字在資本市場仍具話題性，但這一輪宣傳並未帶來明顯買盤，股價反應仍然冷淡。
於 2 日（當地時間），KIDZ AI 又公布最新一版「財務戰略」調整方案，這次選擇淡出 Solana 相關敘事，改為押注「Hyperliquid 生態系」與「收益型美元掛鉤穩定幣策略」。史蒂芬妮·羅強調，Hyperliquid 擁有「真實使用場景」與「深度流動性」，公司將以此作為新的收益來源與成長故事。不過，消息發布當日，市場反應與預期明顯背離，投資人選擇逢高了結，股價單日跌幅超過 10%。
更令人憂心的是，KIDZ AI 的「財務體質」已被審計報告正式點名。公司最新一季財報中直接警示，對其能否作為「繼續經營企業」存續，存在「重大不確定性」。在縮減原有教育相關業務規模後，公司仍錄得數百萬美元虧損，現金流表現同樣承壓。此外，曾在高點時價值超過 1,300 萬美元的 Solana 持倉，於最新季報披露時已降至 500 萬美元以下，代表公司在資產端可運用的籌碼也明顯縮水。
回顧過去一年，KIDZ AI 從「兒童線上教育公司」，轉型成「Solana 財務戰略公司」，再轉向「AI 與機器人數據中心合作夥伴」，如今又試圖包裝為「Hyperliquid 收益農場與穩定幣收益策略」企業，但這一連串急轉彎，並未換來實際的營運成績。最新股價約落在每股 0.35 美元附近，形同「便士股」。
評論
對投資人而言，KIDZ AI 的案例凸顯一個重要風險：在「加密貨幣」、「Solana(SOL)」、「AI」、「Hyperliquid」等高熱度關鍵詞加持下，公司可以不斷講出新故事，但若缺乏穩健的「營收」、「現金流」與「資產負債表」支撐，股價最終仍會回到基本面。
目前市場對 KIDZ AI 的主要疑慮集中在三點：其一，頻繁更換「商業模式」，讓外界難以判斷核心競爭力；其二，「融資金額」與「實際營收規模」落差過大，削弱可信度；其三，「持有加密資產」從高峰大幅縮水，反映公司在市場波動中承受了不小損失。除非未來能交出穩定且可驗證的營運數據，否則僅靠不斷更換敘事，恐怕難以重建投資人信心。
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