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根據本媒體整理，近期社群對瑞波公司（Ripple）「*瑞波幣(XRP)」的*拋售結構再度掀起爭論。一則在社群上瘋傳的貼文指控，瑞波公司每個月拋售數億枚*瑞波幣(XRP)，並將所得用於公司營運，等同長期對代幣價格形成「*拋壓」。不過，也有觀點反駁，認為*瑞波幣(XRP)的價格走勢與瑞波公司的月度拋售並無直接因果關係。
這則貼文回顧了*瑞波幣(XRP)的初始發行結構。根據其說法，*瑞波幣(XRP)在 2012 年發行時一次性鑄造了 1000 億枚，其中 200 億枚由創辦團隊持有，剩餘 800 億枚則轉交給瑞波公司。貼文進一步指出，瑞波公司在 2017 年 12 月將 550 億枚*瑞波幣(XRP)鎖定於智慧合約（Escrow），並設定每月最多釋放 10 億枚。其中約 70% 至 80% 會再度回鎖，剩餘約 2 億至 3 億枚作為營運資金留在市場流通。以目前價格估算，相當於每月約 4 億美元的規模。
該貼文批評稱，過去十年市場對*瑞波幣(XRP)的「*利多敘事」主要圍繞在「*銀行與金融機構最終將大量採用」這一前提。然而瑞波公司目前仍持有約 39% 的*瑞波幣(XRP)總供給並鎖定在 Escrow 中，代表*瑞波幣(XRP)持有人每個月都面臨持續性「*稀釋」。貼文作者並點出，*瑞波幣(XRP)過去連續 6 個月走跌，認為這與瑞波公司的結構性拋售存在關聯。
對此，澳洲律師比爾·摩根（Bill Morgan）立即在社群上提出反駁。他指出，單純將*瑞波幣(XRP)近 6 個月的下跌歸咎於瑞波公司的月度拋售，「在邏輯上站不住腳」。摩根表示，瑞波公司「*長期以來」一直在出售*瑞波幣(XRP)，但歷史上多個階段，*瑞波幣(XRP)價格在公司持續賣出期間仍曾出現大幅上漲。
摩根強調，*瑞波幣(XRP)的價格波動與*比特幣(BTC)整體走勢的「*聯動性」更高，而非單一受瑞波公司賣壓主導。他指出，從長期走勢來看，自瑞波公司開始出售*瑞波幣(XRP)以來的約 13 年間，*瑞波幣(XRP)累積漲幅仍達 2 萬 4602%。在他看來，若瑞波公司的恆常賣壓真如指控所言是「*主導性利空因素」，那麼如此長期的大幅上漲走勢「*難以出現」。
此外，摩根也引用數據指出，瑞波公司目前鎖定於 Escrow 機制中的*瑞波幣(XRP)存量，已從早期水準下降至約占總供給的 33%。他認為，隨著鎖倉餘額持續下滑，理論上的「*潛在拋壓」也會逐步減弱。換言之，即便市場仍對瑞波公司持幣結構存疑，從供給面來看，未來「*邊際賣壓」有機會相對縮小。
這場爭論再度將*瑞波幣(XRP)長年存在的核心疑慮推上檯面：一方認為，瑞波公司的巨量持幣與 Escrow 解鎖機制，天然為市場情緒與估值帶來壓力；另一方則主張，*瑞波幣(XRP)的關鍵定價因素，仍是整體加密貨幣市場環境與*比特幣(BTC)等主流資產的宏觀走勢。
評論
從「*代幣經濟學」的角度來看，瑞波公司的持幣與拋售節奏，確實是*瑞波幣(XRP)投資人無法忽視的變數。不過，歷史數據顯示，單一項目方賣壓往往難以長期壓制價格，除非市場需求疲弱或敘事失效。對投資人而言，關鍵在於同時評估：一是瑞波公司實際拋售規模與節奏是否改善，二是*瑞波幣(XRP)在跨境支付、金融機構採用等應用層面的「*實際進展」。在宏觀與項目基本面交織之下，未來「*拋售爭議」仍可能持續成為解讀*瑞波幣(XRP)價格走勢時的重要觀察指標。
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