渣打銀行示警：穩定幣恐掏空全球銀行體系逾 1.5 兆美元存款

根據《韓國經濟日報》於 24 日的報導，跨國銀行渣打銀行(Standard Chartered)近期指出，穩定幣的快速擴張可能對傳統銀行業構成實質性威脅，特別是在影響銀行的「存款規模」與「利潤能力」方面。該行認為，若穩定幣使用進一步擴大，將削弱全球銀行體系的基礎收入結構，並衝擊整體金融穩定性。

渣打銀行的數位資產研究主管傑夫·肯德瑞克（Geoff Kendrick）表示，受到美國國會延宕通過「CLARITY 法案」的影響，市場進一步意識到穩定幣對銀行的潛在風險。他指出，美國目前的穩定幣市場規模約 3,014 億美元，若其中三分之一的資金從銀行體系中被抽離，等同於超過數千億美元的存款可能流失。這將顯著壓縮銀行透過「淨利差（NIM）」所取得的利潤。

根據報導，淨利差是銀行扣除支付存款人利息後，實際利息收入的關鍵指標，因此對「存款規模」高度敏感。肯德瑞克警告，美國中小型地區銀行，如亨廷頓銀行（Huntington Bank）、M&T 銀行、Truist 金融集團與 Citizens Financial Group(CFG) 等機構，相較於大型投資銀行，更容易受到穩定幣衝擊，構成系統性風險。

雖然部分業界人士主張，穩定幣儲備金最終仍被存入傳統銀行，銀行體系並不會因此損失資金，但對此肯德瑞克反駁稱：「這只是假設，實際情況並非如此。」他指出，目前主要穩定幣發行方的銀行存款比例極低，像是泰達幣(USDT)發行方 Tether 僅有 0.02% 儲備為銀行存款，USDC 發行方 Circle 則略高約 14.5%。這意味著大多數穩定幣儲備實際被配置至美國國債等非銀行資產，無法真正支持傳統銀行的資產負債表。

此外，穩定幣的地域需求差異也加劇了此一問題。肯德瑞克表示，目前約三分之二穩定幣需求來自新興市場，這類資金未必回流至大多數發源於已開發國家的銀行系統。根據他的中期預測，全球未受監管的穩定幣市場規模可能在 2028 年前擴張至 2 兆美元，且其中高達 5,000 億美元存款將從已開發國家銀行體系流出；對於新興市場銀行而言，潛在流失金額更上看 1 兆美元。

報告同時提及現正交由美國國會審議的「CLARITY 法案」可能成為未來數位資產監管的試金石。該法案內容包括禁止對穩定幣支付利息，若順利通過，將為穩定幣市場建立更明確的法規邊界。肯德瑞克預測，該法案預計在 2026 年第一季之前通過，但他也強調：「銀行面臨的挑戰不止於穩定幣崛起，實體資產代幣化（tokenized asset）的發展也可能成為後續潛在衝擊來源。」

評論：本篇分析突顯了穩定幣對傳統銀行的潛在威脅，尤其是在利率升高與資金流動日益自由的當下，更不容忽視。此外，川普總統對穩定幣產業的支持立場，亦為未來金融政策與監管動向增添更多變數。後續美國監管走向，將成為各國央行制定數位資產政策的重要參考。