穩定幣市值突破2840億美元！傳統銀行與數位貨幣融合成未來趨勢

根據 Bloomberg 的報導，於 24 日（當地時間），全球穩定幣市場規模突破 2,840 億美元（約新台幣 8.9 兆元），引發關於傳統銀行體系與加密穩定幣是否能共存的熱烈討論。一方面，有人擔心這類加密資產會導致「存款流失」、「銀行功能被削弱」等金融風險；另一方面，專家則認為穩定幣將與銀行體系形成互補關係，共同推動未來金融基礎建設。

依據美國財政部下屬的借貸諮詢委員會所發布的數據，當前流通中的穩定幣資產當中，以泰達幣(USDT)和 USDCoin(USDC) 的市佔率為最高，合計超過總體市值的 90%，兩者也是跨境支付與交易流動性的重要工具。財政部進一步預估至 2028 年，穩定幣市場規模有望擴張至 2 兆至 3 兆美元，並指出即時轉帳、高效匯款等需求將持續推動該市場成長。

穩定幣之所以能快速擴大，與去年川普總統簽署的《GENIUS 法案》密切相關。該法案為美國首個聯邦級的穩定幣監管框架，明確要求穩定幣準備金必須由現金、銀行存款及短期國債等安全資產構成，並禁止發行機構從事借貸與利息支付，如此一來提升了市場對穩定幣的信任度與透明度。

然而，美國銀行業界對穩定幣的態度仍充滿疑慮。美國銀行協會與銀行政策研究所就表達擔憂，認為其將導致「金融資源轉移」，攸關銀行存款流失與放貸能力降低。他們特別提到「可獲利的穩定幣類別」可能導致出現「利率競爭與雙重金融體系」的系統風險。

摩根大通(JPM)也針對跟利息掛勾的數位美元（例如某些收益型穩定幣）提出批評，稱其為「規管系統之外的銀行業」，並對相關的《CLARITY 法案》表示關切，該法案在參議院審議過程中也因銀行界反彈而延遲表決。

對此，Coinbase 法務長保羅·葛瑞瓦爾（Paul Grewal）出面反駁：「為穩定幣提供獎勵不等於金融不穩定，競爭與不安定是截然不同的兩回事。」他呼籲應以實證與歷史為依據來思考穩定幣的角色。

歷史學家尼爾·弗格森（Niall Ferguson）與曼尼·林孔-克魯茲（Manny Rincon-Cruz）亦在 Bloomberg 專欄撰文指出，穩定幣並非取代現有銀行，而是與其一起成長。他們強調，穩定幣應被視為「低波動性的數位價值媒介」，與傳統加密資產的價值波動性截然不同。他們援引數據指出，自 2018 年 USDC 問世以來，美國銀行體系總存款反而增加超過 6 兆美元，顯示穩定幣並沒有實質侵蝕銀行資產。

Circle 執行長傑瑞米·阿雷爾（Jeremy Allaire）也呼應此說法，將穩定幣的獎勵機制類比為「傳統銀行提供的紅利回饋」。他補充，在 2025 年，全球穩定幣支付金額預估將達 33 兆美元，年增率高達 72%。評論：這項數據突顯出穩定幣的應用早已超越投機層次，顯示其在支付與流通上的實際需求正在快速擴大。

國際貨幣基金（IMF）則表示，穩定幣的出現確實有助於提升跨境交易的效率，但同時也須考量其對新興經濟體金融穩定性的潛在挑戰，並呼籲加強國際協調與規範。

評論：穩定幣的發展正逐漸引領我們進入一個與傳統金融並行且融合的新時代。未來重點將不再是「取代」的辯論，而是如何實現「共構」的金融基礎建設。穩定幣作為加密貨幣領域中的低波動產品，有機會成為「數位資產時代」的核心結算工具。