美國製造業反彈帶動市場信心 比特幣(BTC)仍陷五個月低迷期

根據《韓國經濟日報》24 日報導，美國製造業終於走出長達兩年多的低迷期，反彈跡象明顯，但加密貨幣市場卻持續處於低迷狀態，顯示兩者走勢分歧。特別是比特幣(BTC)，目前已連續五個月出現價格調整，其現貨交易量更跌至 2024 年以來的最低水準，反映市場「流動性」與「需求」雙重疲軟。

根據報導，美國 1 月的製造業採購經理人指數（PMI）達到 52.6，創下自 2022 年以來的新高，結束先前長達 26 個月的景氣收縮。其中「新訂單」指數上升至 57.1，「產能指標」也達到 55.9，顯示整體製造活動正穩定回升。包括出口訂單與生產積壓訂單等項目，數值皆高於榮枯線，增添市場對復甦的期待。

美國商務部長霍華德·魯特尼克（Howard Lutnick）表示，製造業的回升印證了「川普」總統施行的「關稅政策」已產生效果。他強調：「關稅有助於抑制進口，並加強本土製造業，證明此政策在實際上是有效的。」

然而，相較於製造業的回溫，加密貨幣市場氣氛仍顯陰霾。根據區塊鏈數據分析機構 CryptoQuant 的最新數據，從 2023 年 10 月以來，比特幣現貨市場需求大幅萎縮，而全球最大交易所幣安（Binance）的日交易量從近 2,900 億美元（約新台幣 9.4 兆元）下滑至約 1,500 億美元（約新台幣 4.9 兆元），幾乎「腰斬」。

評論：過去交易熱絡時期已過，缺乏新增資金進入是市場回暖遲緩主因。

加密貨幣分析師 Darkforest 表示，市場仍籠罩著不確定性，投資人風險偏好顯著降低，「在交易量明顯恢復前，比特幣難以啟動上升波段。」

加密貨幣平台 SwapSpace 的策略主管瓦西里·希洛夫（Vasily Shulgov）也指出，交易所收到的比特幣流入量顯著下滑，「過去每月轉帳額可超過 500 億至 800 億美元（約新台幣 1.6 兆至 2.6 兆元）間，但近期僅維持在 100 億美元（約新台幣 3,280 億元）水準。」

目前整體加密貨幣市場的市值約為 2.58 兆美元（約新台幣 84.7 兆元），仍處於明顯下行階段。希洛夫警告，若情勢持續惡化，市值可能進一步跌至 1.8 兆至 2 兆美元之間（約新台幣 59 兆至 65 兆元）。

面對美國製造業數據反彈，一部分比特幣多頭則抱持樂觀觀點。投資機構 Strive 的策略長喬·伯內特（Joe Burnett）指出，回顧歷史，2013 年、2016 年與 2020 年的 PMI 反彈期間，比特幣皆迎來大型牛市，「這波也可能出現歷史重演。」

不過，市場也不乏保守聲音。知名分析師班傑明·柯溫（Benjamin Cowen）提醒，2014 年 PMI 在 52.5 到 55.7 間回升期間，比特幣卻從 737 美元暴跌至 302 美元，「不能簡單假設製造業復甦就等於比特幣會上漲。」

評論：歷史類比雖有參考價值，但當前市場面臨的因素與過往大不相同，必須謹慎解讀經濟數據的意涵。

對此另有市場觀點提出補充。經濟學家里奧·蘭薩（Rio Lanza）指出，「重點不是 PMI 絕對數字，而是它突破 50 這道長期築底分水嶺，象徵經濟結構正在轉變，具有象徵意義。」

另一名分析師 Jesse Ecker 則指出：「每次比特幣進入多頭市場，ISM PMI 都已經站上 50，因此可以解讀為多頭先決條件，但不是充分條件。」

綜合來看，即使美國製造業復甦成為一大利多，但加密貨幣市場當前仍陷入「內部流動性緊縮」、「現貨需求下滑」兩大困境，因此短期內要引發反轉尚有困難。未來仍須觀察現貨 ETF 資金流入、企業資產配置趨勢，以及地緣政治因素等多重變項，才可能為市場提供新的動能。