賽勒：MicroStrategy 正轉型為比特幣(BTC)中央銀行　擬以數位信用商品打造金融新架構

根據 Gatecast 的專訪報導，於 24 日（當地時間），美國科技公司 MicroStrategy(MSTR) 創辦人暨執行董事長 Michael Saylor（麥可·賽勒）強調，該公司正在逐步轉型為連接傳統金融市場與比特幣(BTC)網路的「數位中央銀行」。他指出，MicroStrategy 採用的比特幣購買模式，與一般傳統借貸融資不同，而是透過發行「永久優先股」等創新結構進行資本募集。

根據賽勒的說法，MicroStrategy 並非透過槓桿買幣，而是構建一種以比特幣為基礎資產、轉換成「數位信用」再換回現金的策略。他表示：「銀行是購買信用的機構，而我們則是賣出信用，用這些資金持續購買比特幣。」他補充，「這讓我們更像是一家比特幣中央銀行，而非商業銀行。」

公司資料顯示，過去 18 個月內，MicroStrategy 已募集約 440 億美元資金，其中大部分為自有資本而非債務。截至目前為止，公司已累積持有市值約 480 億美元的比特幣，相當於約 69 兆新台幣。賽勒表示：「我們的資本用來不斷買幣，並非短期套利操作，而是打造一個與傳統金融接軌的新架構。」

其中一項核心金融商品 STRC，是由比特幣擔保、與美元掛鉤的數位信用工具。根據報導，其收益再投入到比特幣市場，進一步強化了比特幣與傳統金融、以及全球法幣之間的連結。評論：這類產品不僅加深比特幣的資產屬性，也有助於建構傳統投資人可參與的加密金融市場。

MicroStrategy 的資金結構也在與時俱進，從比特幣擔保債券、無追索權可轉換債券，最終演進至「永久優先股」的模式。此種商品無到期日、僅需定期配息，有助於企業避開槓桿風險的同時擴大資本池。賽勒透露，公司現已準備 14.4 億美元現金作為配息準備金，預計可支撐未來 2 年的資金需求。他表示：「這種模型讓我們無需清償本金，比傳統 5 年期、5% 的企業債還更具吸引力。」

此外，在短期資金市場方面，STRC 以及類似商品 STRETCH 每日交易量分別達 3,000 萬與 1 億美元，與傳統優先股的低流動性形成鮮明對比。評論：這顯示市場對數位信用商品的需求與接受度正在快速提升，也凸顯比特幣作為底層資本的新金融可能性。

賽勒回顧，MicroStrategy 自 2020 年 COVID-19 疫情爆發期間開始佈局比特幣，是因為對傳統金融體系的「系統性不信任」。他表示：「我們需要擺脫舊經濟的束縛，踏入一個由數位資產主導的新世界。」目前比特幣報價約為 8 萬 9,250 美元，顯示其已逐步穩固作為「數位黃金」的市場定位。

總結而言，MicroStrategy 正透過創新金融商品建立一套以比特幣為核心的資本配置結構，不僅推動自身資產增值，更可能成為傳統企業導入比特幣財務策略的範例。評論：若此模式成功，未來可能加速比特幣的主流金融化進程，打開市場對數位資產新一輪想像空間。