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在當前加密貨幣市場持續疲弱之際，前高盛高層、知名財經分析師拉烏爾·帕爾（Raoul Pal）再次釋出樂觀預期。他表示，儘管市場正處於混亂之中，但「走向瓦爾哈拉之路」已不再遙遠，加密資產的反彈或即將來臨。
根據他近期於 24 日（當地時間）在社群平台 X 上的發言，拉烏爾·帕爾指出，美國政府關門所導致的「流動性緊縮」，正對比特幣(BTC)價格造成壓力。他分析，目前美國財政部的一般帳戶（TGA）餘額接近 1 兆美元，意味著市面上可流通的資金減少，成為抑制比特幣走勢的原因之一。
儘管如此，帕爾也注意到，美國聯準會近期已重新啟用臨時回購操作（Overnight Repo），預計將分階段向市場釋出約 300 億美元的流動性。這被視為短期緩解資金壓力的重要措施。然而，在聯準會仍持續推進「量化緊縮(QT)」的背景下，市場整體仍面臨不小壓力。
帕爾強調，市場關鍵在於「流動性週期的轉折點」。他預測，一旦聯邦政府恢復運作，財政部便會大舉支出，金額可能在 2,500 億至 3,500 億美元之間。這筆資金一旦投入，便有望成為市場新的「免費流動性」，進一步推升資產表現。
除了宏觀層面的資金變化，他也提及監管趨勢正在向有利的方向前進。他關注到最近美國眾議院通過的《清晰法案》（Clarity Act），該法案為加密貨幣市場建立較為明確的規範框架，市場人士對其在參議院的通過也抱持樂觀態度。一旦立法完成，傳統金融機構將可更安心推動現貨比特幣 ETF 等商品的業務，有望進一步促進主流資本湧入加密市場。
此外，他提到 2025 年 7 月通過的《Big Beautiful Bill》可能對美國經濟產生刺激作用，尤其適逢中期選舉期間，有望點燃投資人對風險資產的信心。評論：雖然該情境仍屬預測，但反映出市場對政策與選舉週期的聯動高度敏感。
總體而言，帕爾認為未來數月內，全球「流動性回升」與「監管明朗」兩股力量將共同構成支撐加密貨幣市場反彈的重要動能。不過他也坦言，由於目前資金仍集中流入科技股，比特幣短期內或許仍將面臨較大壓力，表現不及其他資產類別。
他最後強調：「即使目前市場情緒低迷，許多人感到不安與悲觀，但我們距離瓦爾哈拉之路已更近一步。」他再次呼籲投資人關注「全球流動性」這一關鍵因素，指出這才是決定市場走向的「唯一遊戲規則」。
關鍵詞：比特幣、流動性、拉烏爾·帕爾、ETF、監管明朗、加密貨幣市場
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