瑞波幣(XRP)陷入結構性重置？現貨 ETF 機構買盤湧入、槓桿去化或引爆供給壓縮行情

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瑞波幣(XRP)在近期「高波動」行情之中，被部分分析師視為正嘗試完成一輪「強勢反轉」的前期布局。不過，短線價格仍承壓下行，一度回落至約 1.4 美元一帶，折合約新台幣／韓元約 2,020 韓元（以 1 美元兌 1,442.50 韓元估算），市場對後市看法明顯分歧。

本篇關鍵詞：瑞波幣(XRP)、現貨 ETF、*結構性重置*、*供給壓縮*、機構買盤

根據多位鏈上分析師與交易員近期整理的數據，瑞波幣(XRP)近期漲幅明顯收斂，在整體加密貨幣市場反彈動能放緩的情況下，前一輪上漲成果已大幅回吐。雖然有觀點指出，XRP 價格與鏈上指標正進入一個「*結構性重置（structural reset）*」階段，但從市場反應來看，主流資金仍未完全關注到這一變化，導致價格暫時缺乏明確方向。

一名自稱「Xaif Crypto（자이프 크립토）」的市場分析師兼投資人指出，XRP 目前位於關鍵轉折點之前，多數投資者卻低估了這一階段的「潛在意義」與中長期「上行空間」。他引用過去 90 日的衍生品數據表示，XRP 在多家大型交易所的「*未平倉合約（Open Interest, OI）*」同步大幅縮減，顯示槓桿交易正加速退場。

就交易所分布來看，*幣安(Binance)* 的 XRP 未平倉合約約減少 770 萬枚；*Bybit* 的 OI 縮水逾 1,200 萬枚；*Kraken* 也出現約 830 萬枚 XRP 部位遭到平倉或撤出。這意味著先前動輒以數十億美元規模建立的「高槓桿投機部位」正在被清算或主動了結，市場中以借貸資金進行的激進押注正大幅降溫。

Xaif Crypto 認為，這類快速的 OI 收縮更接近於下一階段行情的「*前置整理*」，而非整個循環的「終點」。依照他的看法，當多個主要平台出現同步性、大幅度的未平倉合約萎縮時，往往代表對短期波動最敏感的「*弱手（weak hands）*」已陸續退場，而過度槓桿操作的交易者被迫結束部位。他並補充，「*聰明資金* 不會去追逐急漲，而是選擇在市場安靜時慢慢布局」。

與此同時，在部分交易所的槓桿資金持續撤出的背景下，*BitRUE（比特魯）* 上的瑞波幣(XRP)「現貨買盤」卻出現明顯放大。該交易所近期透露，XRP 現貨買入成交量大增約 212%，而買方成交規模是賣方的兩倍以上。交易所方面將此現象與「XRP *現貨 ETF* 推出後，機構投資者持續逢低吸納」的趨勢相互連結。

依照 BitRUE 提供的數據，多檔 XRP 現貨 ETF 自發行以來的累計資金淨流入已達約 11 億美元。從週度來看，資金流入多數時間維持正向表現，出現資金淨流出的交易日僅約 5 日。

*評論*：若這組數據屬實，代表 *機構資金* 已將 XRP 納入中長期配置標的之一，並藉由 ETF 作為主要進場工具。

BitRUE 並指出，若未來「機構與散戶」同時提高對瑞波幣(XRP) 的持有需求，而市場流通籌碼卻未同步增加，則可能觸發所謂的「*供給壓縮（supply squeeze）*」現象，進一步推升價格表現。該交易所預估，若這一情境在未來幾季逐步成形，XRP 有機會在 2026 年第 2 季，相對於其他主流加密資產展現「相對強勢」。

從業務布局角度來看，BitRUE 近期已明確將自己定位為「建立在 XRPL（XRP Ledger）之上的核心流動性樞紐」，並強調會加碼支援 XRPL 生態系中的各類代幣與應用，同時把 RLUSD 作為關鍵「基礎交易對」。這意味著 BitRUE 正嘗試把 XRP 與 XRPL 資產放在產品結構的中心，藉此強化自身在瑞波生態中的角色。

截至目前，瑞波幣(XRP) 日線級別價格約在 1.41 美元附近震盪。隨著槓桿與衍生品部位持續被「去槓桿化」，市場結構在一定程度上變得「更為輕盈」。未來走勢很大程度將取決於：*現貨買賣盤的實際供需變化*、*機構資金透過現貨 ETF 等管道的持續流入與否*，以及整體加密貨幣市場對風險資產的「風險偏好」是否能穩定回升。

關鍵詞總結：瑞波幣(XRP)、現貨 ETF、*結構性重置*、*供給壓縮*、機構資金、槓桿去化