Robinhood Chain占以太坊L2手續費80%，74%集中於12天

Robinhood Chain（羅賓漢鏈）在2026年第三季占以太坊Layer 2（L2）網路手續費總額的80%，但其中74%集中在8月30日至9月10日的12天內。

Alea Research於5日發布的第三季報告統計，羅賓漢（Robinhood，$HOOD）旗下Robinhood Chain的網路手續費為5,100萬美元（約684億韓元），去中心化交易所（DEX）交易額為907億美元（約121兆7,194億韓元）。這是主網上線後首次完整統計一整季數據。

Robinhood Chain的DEX交易額高於羅賓漢App與Bitstamp（比特斯坦普）的加密貨幣交易額合計500億美元（約67兆1,000億韓元）。不過，兩者統計範圍不同：前者是鏈上DEX交易，後者則是App與交易所的加密貨幣交易。

網路手續費總額並不等同羅賓漢的營收。羅賓漢在10月27日公布的第三季財報中，列出Robinhood Chain相關加密貨幣交易的淨營收為2,600萬美元（約349億韓元）。

Robinhood Chain採用Arbitrum（ARB）技術建置，尚未發行自有代幣。網路手續費的10%用於支付Arbitrum授權費；扣除這筆費用後，在初期分配階段，營運方所得的一半會分配給合作夥伴。Alea Research按此分配比例估算，羅賓漢可取得2,290萬美元（約307億韓元）。網路手續費分配與公司財報列出的淨營收，計算基準並不相同。

用戶在App支付的手續費為5億9,300萬美元（約7,958億韓元），其中App營運方取得1億4,700萬美元（約1,973億韓元）。Uniswap（UNI）在7月27日啟用協議手續費開關後，截至9月30日已買入並銷毀價值1,370萬美元（約184億韓元）的UNI。

推升當季手續費的因素之一，是代幣發行平台Pons的活動。Pons於8月4日推出V2發行合約，報告統計的累計發行次數為64萬8,701次。8月30日至9月10日的發行熱潮，帶來當季手續費的74%。

當季每筆交易的平均Gas手續費為6.4美分（約86韓元），高於發行熱潮前的1.4美分（約19韓元）。Pons V2發行活動超過設定的Gas目標後，交易排隊，基本手續費隨之上升。

發行最活躍的9月4日，單日手續費達836萬美元（約112億韓元），超過7月整月手續費的兩倍。

發行熱潮過後，手續費回落。9月最後一週的日均手續費為12萬1,000美元（約1億6,238萬韓元）；10月1日至19日進一步降至日均5萬4,600美元（約7,327萬韓元）。

若排除發行熱潮持續的12天，Robinhood Chain在其餘80天仍占以太坊L2網路手續費總額的57.7%，同期Base占30.7%。各鏈在L2收益中的占比，也與本刊先前探討以太坊價值捕獲的報導所談到的趨勢相連。

股票代幣的DEX交易占比從7月的2.6%升至9月的15.6%。Alea Research表示，排除9月新發行部分後，股票代幣交易對交易額為87億美元（約11兆6,754億韓元），高於同期bStocks的64億美元（約8兆5,888億韓元）。

第三季交易量排名前60的股票代幣流動性池中，有67.1%的交易量發生在紐約證券交易所正常交易時段以外。週末兩天的交易量占總額18.2%；當時，相關股票的代幣發行與贖回管道處於關閉狀態。

研究比較了37起週末或假日後美股變動超過1%的案例，發現週一開盤前30分鐘的股票代幣價格走向，37起案例都與美股實際開盤方向一致，波動幅度反映率中位數為86%。比較時間點是開盤前，而非整個週末期間。

羅賓漢在商品說明中將代幣化股票界定為代幣化債務證券，並指出持有人不會因此直接取得標的股票的所有權。本刊先前也報導過代幣持有人數與資金流入之間的差異。

Morpho於10月22日在Robinhood Chain推出以股票代幣作為抵押品、借入穩定幣的借貸市場。Ondo Finance（ONDO）則於10月27日在該鏈推出15種股票與ETF代幣，其中11種可在Uniswap流動性池中與羅賓漢股票代幣交易。