林策略師：10月CPI若略高於預期，12月升息可能性升高

美國勞工統計局將於台灣時間10日晚上9時30分公布10月消費者物價指數（CPI）。這是聯準會12月利率決策前的重要物價數據。

BlockBeats於10日報導，羅素投資（Russell Investments）首席投資策略師林貝辰（BeiChen Lin）在報告中表示：「即使數據只略高於預期，12月升息也可能幾乎成定局。」這是以CPI公布結果為前提的條件式觀點。

林貝辰表示，強勁的就業報告與經濟展現韌性的跡象接連出現，因此「聯準會對通膨幾乎不會展現耐心」。他以就業與景氣走勢穩健為理由。

美國勞工統計局6日公布的10月就業報告顯示，非農就業人數增加16萬5000人，失業率為4.1%。新增就業人數高於前12個月平均每月增加的4萬8000人。

9月新增就業人數上修至6萬人。林貝辰提到，就業增加與修正後數據都反映勞動市場狀況，也可能讓聯準會在應對通膨時更缺乏耐心。

消費者物價指數反映消費者購買的商品與服務價格變化。核心CPI排除食品與能源，以減少這些項目價格波動的影響。

美國勞工統計局公布的9月CPI顯示，整體CPI月增0.6%、年增3.7%；核心CPI月增0.3%、年增2.6%。

細項中，汽油指數較前月上升9.1%，占整體CPI月增幅的一半以上。居住成本指數上升0.4%，食品指數則持平。

林貝辰表示，除了整體物價漲幅，也應觀察通膨壓力擴散到多少不同領域；這種廣度會影響後續貨幣政策的決策路徑。

他認為，較高的房貸利率可能對房市造成壓力，也有助於抑制部分通膨壓力。他同時指出了可能壓低物價漲幅的因素。

林貝辰也表示，股市情緒偏向審慎，尚未過熱；若通膨數據低於預期，市場可能會有正面反應。市場反應仍可能隨CPI結果而異。

聯準會在10月28日的聲明中，將聯邦基金利率目標區間維持在年利率3.75%至4.00%。表決結果為10比2，兩名反對者傾向升息0.25個百分點。

聯準會當時表示，通膨仍處於偏高水準，將根據更多資訊判斷適當的政策立場。這延續了10月會議按兵不動、並持續觀察物價走勢的立場。

此次公布的部分細項將不會提供年增數據。美國勞工統計局表示，2025年聯邦政府停擺期間未能蒐集10月CPI調查資料，因此當月沒有指數的項目，缺乏可供年增比較的基準值。

本報先前曾報導美國10月CPI與PPI公布時程，以及12月升息的相關觀點。此次CPI公布後，也可一併觀察月增幅與各細項走勢。

美國勞工統計局將於13日公布10月生產者物價指數（PPI），並於12月4日公布11月就業報告。聯準會下一次例行會議將於12月8日至9日舉行。