2027年美股可能受聯準會過度緊縮拖累，Neil Dutta示警

Renaissance Macro Research經濟部門主管尼爾·杜塔（Neil Dutta）警告，聯準會過度緊縮可能對2027年美股造成壓力。他說：「我確實認為，過度緊縮是一項重大風險。」杜塔10日接受MarketWatch訪問時提出這項看法。

杜塔表示，失業率正在下降、勞動市場保持穩健，但通膨走勢正偏離聯準會目標。若經濟與物價走勢分歧，聯準會可能為了抑制通膨採取更強力的緊縮措施。

投資人關注人工智慧（AI）投資題材能否延續之際，杜塔也將利率走向列為另一項股市風險。他的警告與AI投資疑慮一同構成市場面臨的風險因素。

升息會提高借貸成本，可能對股票估值造成壓力。MarketWatch也將聯準會升息列為威脅股市的因素。

聯準會理事克里斯多福·沃勒（Christopher Waller）在倫敦演講稿中表示：「如果10月核心CPI漲幅與最近兩個月一樣，約為0.3%或更高，12月會議就應考慮升息0.5個百分點。」他的說法以特定物價條件為前提。

沃勒也表示，即使物價表現優於預期，他仍傾向支持12月升息0.25個百分點。他明確指出，這是個人看法，聯準會尚未作出利率決定。

美國勞工統計局（BLS）10日公布的10月消費者物價指數（CPI）顯示，整體CPI月增0.4%，核心CPI月增0.3%。整體漲幅低於9月的0.6%，核心CPI則在8月與9月都上漲0.3%。

杜塔在客戶報告中提到，租屋成本的上漲壓力可能再度加大。不過，官方住房成本指數漲幅由9月的0.4%降至10月的0.3%；主要居所租金指數則連續兩個月上漲0.2%。

杜塔10日在客戶報告中寫道：「聯準會對通膨過於樂觀，市場則對必要的緊縮幅度過於掉以輕心。」他的判斷是，市場低估了通膨回到目標水準所需的升息幅度。

沃勒指出，聯準會政策目標指標之一的9月個人消費支出（PCE）物價年增3.7%，高於聯準會2%的目標。

沃勒也對扣除核心商品與住房成本後的市場服務價格漲幅表示憂慮，並稱將關注能源價格及AI投資相關商品價格對物價的影響。

MarketWatch於10日報導時，利率期貨價格已反映聯準會基準利率可能合計再升0.5個百分點。聯準會在9月經濟預測摘要（SEP）中，將2026年與2027年年底的基準利率中位數都列為4.1%。

韓國時間11日凌晨4時52分，MarketWatch引用的盤中數據顯示，美國2年期公債殖利率上升18個基點。S&P 500下跌0.5%至7,509點，Nasdaq綜合指數下跌1%至24,991點，道瓊工業指數下跌170點（0.3%）至52,216點。

本報先前曾報導，同一份CPI數據中的AI投資需求，以及沃勒有條件支持升息的說法。聯準會預計在12月會議決定是否升息及升息幅度。