Bitwise 霍根認為加密市場 6 月已觸底，預期 2026 年底表現改善

Bitwise 投資長麥特・霍根（Matt Hougan）認為，加密貨幣市場已於 6 月觸底，並預期 2026 年底表現改善。他在 9 日錄製的 Unchained 訪談中表示：「我認為市場在 6 月觸底了。」

霍根形容市場正處於「多年牛市的初期階段」。他以比特幣（BTC）等加密貨幣在民主黨拿下美國國會參眾兩院、高通膨及市場預期聯準會升息等因素下仍能維持韌性，作為判斷依據。

他認為，牛市初期的一項特徵是「壞消息不再重要」。即使利空消息接連出現，市場仍保持穩健，這也是他判斷低點已過的原因。

不過，霍根對短期走勢並非一味樂觀。他在 9 日錄製的 Unchained 訪談中表示，未來幾週「可能會有些悲觀」，但他預期市場經歷數週不確定性後，年底表現會不錯。

他指出，民主黨掌控國會後將如何制定加密貨幣政策，是目前的不確定因素。在短期政策方向明朗前，市場可能持續面臨不確定性。

這場訪談於美國 10 月消費者物價指數（CPI）公布前的 9 日錄製。美國勞工統計局（BLS）於 10 日公布，10 月 CPI 月增 0.4%，扣除食品與能源的核心 CPI 月增 0.3%。

Unchained 引述 CoinGecko 的價格數據報導，CPI 公布後，比特幣跌破 7 萬 4,000 美元（約 9,953 萬韓元）。整體 CPI 比市場預期高出 0.1 個百分點。

截至 11 日凌晨 2 時 8 分（台灣時間），比特幣約在 7 萬 3,300 美元（約 9,859 萬韓元）附近交易，較 2025 年 10 月 6 日創下的歷史高點低約 42%。

霍根對低點的判斷比夏季時更明確。他曾在 7 月 1 日的 Bitwise 備忘錄中寫道，市場正「接近」低點。本刊 8 月曾報導，霍根將比特幣市場在利空下仍保持穩定的走勢解讀為觸底訊號。這次訪談中，他將低點時間指向 6 月，但這仍是霍根個人的判斷。

Bitwise 在 10 月 28 日的備忘錄中表示，比特幣從 2025 年 10 月高點下跌逾 50% 後，於 6 月跌破 5 萬 9,000 美元（約 7,936 萬韓元）並觸底。這項數據指的是比特幣價格，涵蓋範圍與霍根在訪談中對整體加密貨幣市場低點的判斷不同。

談到人工智慧泡沫破裂可能帶來的影響時，霍根表示，如果嚴重經濟衰退與政府不作為同時發生，比特幣可能跌破 6 月低點；但他認為這種情境發生的可能性不高。

Bitwise 在 10 月 28 日公布的長期展望中，將 2036 年比特幣價格目標估為 160 萬美元（約 21 億 5,200 萬韓元）。這項長期模型假設年複合成長率為 34.3%。Bitwise 也明確表示，該目標不代表未來績效保證；這項長期估算與霍根對今年年底的看法，期間與性質都不同。

霍根在 9 日錄製的 Unchained 訪談中還預期，隨著政府債務增加、法定貨幣價值走弱的預期升高，俗稱「貨幣貶值交易」的投資趨勢將於 2027 年再度增強。他表示，這類交易反映的是市場對債務攀升及法定貨幣貶值的憂慮，進而推升對稀缺資產的需求。