布蘭特原油107.63美元 荷莫茲海峽運輸受阻推至5月來新高

國際油價因荷莫茲海峽運輸受阻、中國原油採購回升，以及全球庫存下滑等因素疊加，攀升至5月以來最高水準。布蘭特原油(Brent)期貨10日收在每桶107.63美元(約新台幣14萬4762元)，西德州中質油(WTI)則收在102.48美元(約新台幣13萬7836元)。

能源市場分析機構Energy Aspects創辦人暨市場資訊長阿姆麗塔·森(Amrita Sen)表示，「原油市場已經來到一個轉折點」。她並指出，原油與石油製品價格可能同步走高，市場恐「進入一輪上升螺旋」，這番談話由OilPrice.com於10日（當地時間）報導。

森分析，荷莫茲海峽船隻遇襲事件，加上紅海葉門青年運動（胡塞武裝）的威脅，正讓亞洲煉油廠的原油供應出現缺口。她表示，若荷莫茲海峽的運輸延誤與取消持續，亞洲煉油廠恐怕不得不調降開工率。

荷莫茲海峽是中東產油國原油輸往亞洲及全球市場的主要海上通道，一旦運輸延遲，煉油廠的原油調度排程與煉製設施運轉都可能受到牽連。

國際海事組織（IMO）表示，隨著荷莫茲海峽局勢持續不穩，約有2萬名船員及港口、海上作業人員受到影響，IMO正持續關注當地船員的安全與海上運輸狀況。

本刊此前也曾報導過荷莫茲海峽運輸受阻導致原油供應疑慮升溫的走勢，如今油價上漲正是當時提及的海運風險與實際價格走勢相互呼應的案例。

需求面則出現中國原油採購回升的訊號。森預估，中國9月原油進口量可能達到每日約1000萬桶，較6月每日不到700萬桶的分析估計，多出約300萬桶。

不過，每日1000萬桶這項9月數據是Energy Aspects的推估值，中國海關9月的正式統計數字目前尚未公布確認。

美國能源資訊署（EIA）統計，中國2026年第2季原油進口量為每日810萬桶，較前一季減少32%。EIA分析，進口降幅大於煉油量降幅，意味著中國國內原油庫存可能已出現部分下滑。

全球庫存下滑幅度則因統計基準不同而有落差。森表示，近兩週全球原油庫存合計減少1億2000萬桶，但這項數字同樣是Energy Aspects的推估值。

EIA預測，2026年第3季全球原油庫存將平均每日減少300萬桶，第4季平均每日減少170萬桶。森提出的是兩週總量，EIA給出的則是各季每日平均值，兩者統計基準並不相同。

EIA預期，2026年下半年布蘭特原油均價約為每桶90美元(約新台幣12萬1050元)。EIA表示，隨著中東出口逐步恢復、生產中斷情況緩解，布蘭特原油價格到2027年第2季均價可能降至每桶77美元(約新台幣10萬3565元)。

目前油價水準，同時反映了供應不穩的疑慮與供應回升的預期。Energy Aspects提出了油價上升的可能性，EIA則以中東出口恢復正常化為前提，同時提出油價下滑的可能性。

布蘭特原油與WTI期貨10日雙雙收在5月19日以來最高點。荷莫茲海峽運輸能否恢復正常，以及中國9月原油進口的實際統計數據，將成為未來判斷油價走勢的重要觀察指標。