RWA代幣化資產規模462億美元 美債商品占150億美元

代幣化實物資產（RWA）市場規模已擴大至462億美元，但資金明顯集中在美國公債與部分機構級商品上。

根據RWA.xyz的統計，截至9月11日，與美國公債相關的代幣化商品規模約150億美元。該平台也說明，依商品類型與所屬網路不同，統計基準可能有所差異。

整體市場規模會因納入的商品範圍而改變。若排除類似穩定幣的商品、僅計入代幣化證券，規模約為380億美元；但若將相關商品納入更廣泛的統計範圍，總額則可達462億美元。

因此，380億美元與462億美元這兩個數字很難直接視為同一基準下的市場規模，兩者所涵蓋的資產與統計方式並不相同。

市場集中度也相當高。整體RWA中約70%由5檔資產占據，其中包括貝萊德（BlackRock）的BUIDL基金、富蘭克林坦伯頓（Franklin Templeton）的BENJI，以及Ondo Finance（ONDO）的USDY等主要商品。

以鏈別來看，以太坊（Ethereum）網路上的代幣化資產價值約173億美元，居各鏈之冠。Stellar網路則以約33億美元排名第三，最近30天內增加了1億4940萬美元。

Stellar發展基金會在2026年第2季報告中表示，Stellar網路上的RWA規模已在6月突破30億美元。基金會資產與流動性頁面顯示，截至9月9日，相關餘額為32億8930萬美元。

兩項數字之間的差距，推測是統計時間點與計算範圍不同所致。在比較各鏈RWA數據時，須一併確認指標名稱、統計主體與基準日。

富蘭克林坦伯頓表示，截至2026年4月，BENJI在Stellar網路上的規模已突破6億5000萬美元，該平台整體管理資產（AUM）則達19億8000萬美元。BENJI屬於代幣化貨幣市場基金商品。

Ondo Finance公布，截至9月9日，USDY的發行餘額為21億4000萬美元，基礎資產價值為22億3000萬美元，其中美國公債部分為21億4780萬美元。

USDY的基礎資產包含短期美國公債與銀行存款。隨著美國公債被廣泛用作代幣化基金與收益型商品的基礎資產，相關商品在市場中占據主要比重。

RWA指的是將公債、基金、不動產等現實資產的權利或價值，以區塊鏈代幣形式呈現的商品。不同商品在發行主體、還款條件、流通限制與投資人資格要件上可能各不相同。

市場規模擴大，並不代表實際交易量或流動性也以同等幅度成長。僅憑公開數據，尚無法確認RWA規模的增加是否真正帶動了實際交易活動的擴大。

本媒體先前曾報導，代幣化美國公債商品的鏈上規模一度突破150億美元，當時的報導也指出，依統計機構與指標定義不同，總額與各鏈占比可能出現差異。

RWA市場目前以美國公債型基金與貨幣市場商品為成長主力，但僅憑現有數據，尚難以確認整體資產類別是否已實現分散或流通擴大。未來仍須進一步區分各商品的統計基準與實際交易、流通規模，持續觀察後續發展。