FICO暴跌16.68% 房貸信用評分獨占地位鬆動

信用評分大廠FICO(Fair Isaac Corporation)4日在美股正常交易時段重挫16.68%,收在932.26美元。市場憂心,美國房貸審查長期倚賴的「FICO評分」獨占地位可能鬆動,成為股價重挫的主要原因。

這波跌勢的直接背景,是美國聯邦住宅金融局(FHFA)推動的信用評分模式改革。FHFA局長比爾·普爾特(Bill Pulte)下令房利美(Fannie Mae)與房地美(Freddie Mac),核准所有房貸承作機構都可以使用VantageScore 4.0信用評分。

VantageScore在4日發布的新聞稿中表示,這項措施即刻生效。此次指示等於將原本僅限部分貸款機構採用的限制性方案,擴大為所有貸款機構皆可申請核准的制度。

普爾特在社群平台X上直言:「FICO長期享有獨占地位,現在不再是了。」他也指控艾可飛(Equifax)、益百利(Experian)、環聯(TransUnion)三大徵信機構長期向美國民眾收取過高費用。這番發言等於把矛頭同時指向FICO與傳統徵信體系。

普爾特並表示,正認真評估以僅採用兩家徵信機構資料的「雙徵(bi-merge)」模式,取代目前同時採用三家機構資料的「三徵(tri-merge)」模式。不過雙徵模式目前仍處於評估階段,尚未拍板定案。

根據FHFA政策頁面說明,以4月22日為基準,凡出售房貸給房利美與房地美的核准貸款機構,可在傳統FICO評分與VantageScore 4.0之間擇一使用,且信用報告相關要求目前尚未變動。

VantageScore表示,在5月1日至8月31日期間,於房利美與房地美證券化的房貸中,已有逾9%單獨採用VantageScore作為信用評分依據,初期共有50家貸款機構參與導入。

FICO評分長年是美國貸款審查的標準工具之一。在房貸市場,房利美與房地美允許採用哪一套信用評分模式,直接牽動貸款機構的實務作業與成本結構。

一旦VantageScore 4.0全面開放給所有貸款機構,業者除了FICO之外將多一項選擇,這對FICO而言可能意味著價格與市占的壓力。不過實際能省下多少成本、貸款審查慣例會出現多大改變,仍需在制度落實過程中進一步觀察確認。

市場的反應也連動到整體信用評分產業的價格結構。路透社(Reuters)報導指出,普爾特的發言與VantageScore擴大適用的指示,不僅衝擊FICO股價,也為艾可飛、環聯等徵信相關類股帶來壓力。

RBC資本市場(RBC Capital Markets)分析師阿希什·薩巴德拉(Ashish Sabadra)在客戶報告中指出,若雙徵模式在房貸市場全面導入,恐衝擊多達三分之一的房貸信用查詢案件。他認為,這項變化是否會加劇房貸信用報告市場的競爭、進而形成價格壓力,仍有待確認。

RBC資本市場的資料顯示,以2025年為基準,艾可飛約21%營收來自房貸業務,環聯約13%營收與房貸相關,益百利房貸業務占比約4%。這也說明雙徵模式的討論,牽動的不只是FICO,而是整體徵信產業的營收結構。

這次股價重挫,延續本站先前報導的VantageScore擴大適用衝擊後續發展。當時正常交易時段收盤時,FICO股票成交金額約為13.33億美元。

對投資人而言,這起事件也顯示美國住房金融監管動向,如何牽動高度仰賴數據的金融基礎建設公司的市場評價。FICO雖非加密貨幣相關企業,但這次事件顯示,美股中評價偏高的數據與金融科技類股,可能因政策變化而快速重新評估。

後續觀察重點在於,房利美與房地美對VantageScore 4.0的採用,實際上會在貸款機構第一線多快普及。目前確認的變化,僅止於擴大核准所有房貸承作機構使用VantageScore 4.0,至於信用報告相關要求的調整,仍停留在另行評估的階段。