黃金期貨漲0.45% 美債殖利率走低成關鍵

國際黃金期貨2日在美債殖利率走低與美元走弱帶動下，上漲0.45%，重新站回持平線之上。金屬市場人士指出，黃金屬於不附息資產，市場利率下滑時，持有黃金的機會成本隨之降低，價格因此獲得支撐。

據《Yonhap Infomax》報導，美東時間2日下午1時07分（台灣時間3日凌晨1時07分），芝加哥商業交易所集團（CME Group）旗下紐約商品交易所（COMEX）12月交割黃金期貨（GCZ6）每金衡盎司報4,416.40美元，較前一交易日結算價4,396.40美元上漲20.00美元，漲幅0.45%。

當天美債殖利率普遍走低，對貨幣政策較為敏感的美國2年期公債殖利率下滑近2個基點。由於黃金本身不產生利息收益，市場利率走低時，投資人持有黃金的資金成本隨之下降，這也是金價當天回升的主要背景。

約翰·威廉斯（John Williams）紐約聯邦準備銀行總裁就升息可能性表示「應該耐心觀察情勢」，對近期通膨數據則評價「令人振奮」。他也坦言利率走向仍存在不確定性，不過就2日盤面而言，公債殖利率下滑對金價反彈的影響更為直接。

大衛·梅格（David Meger）海瑞吉期貨（High Ridge Futures）金屬交易部主管表示，「金價之所以能重新站回持平線，其中一個原因是今天利率小幅下滑」。他補充說明，「這讓黃金得以從近期低點反彈」，點出利率變化與金價走勢之間的連動關係。

美元走弱同樣為金價提供支撐。衡量美元對六種主要貨幣匯價的美元指數（DXY）當天報99.6，較前一交易日下跌0.13%。由於黃金以美元計價，美元走弱時，持有非美元貨幣的投資人購入黃金的實際成本會相對降低。

美元兌日圓匯率則在日本央行（BOJ）升息可能性升溫與市場對匯市干預保持警戒的氛圍下，兌美元上漲0.88%。日圓走強連帶為美元帶來貶值壓力，對金價形成有利條件。

整體而言，金價走勢通常對實質利率與美元變化較為敏感。利率上升時，附息的公債與存款相對吸引力增加；利率下降時，持有黃金的機會成本則隨之降低。以美元計價的黃金，在美元走貶時，也會讓非美元區投資人的購入負擔跟著減輕。

此波走勢延續了黃金期貨此前未能站穩4,500美元關卡後，再度對利率與美元變化展現敏感反應的模式，不過2日當天確認的變化幅度僅止於0.4%左右的反彈。

大衛·梅格也表示，「往後能源市場與利率動向，仍將是黃金市場的主要關注焦點」。截至台灣時間3日凌晨1時07分，黃金期貨報4,416.40美元。