2269萬投資人 印尼擴大鏈上監管範圍

印尼金融服務管理局（OJK）再次提出將加密貨幣從單純的交易標的，擴大納入金融基礎設施一環的監理方向。核心任務鎖定三大面向：投資人識別系統、穩定幣規範，以及實體資產代幣化（RWA）制度化。

OJK金融科技創新暨數位金融資產與加密貨幣資產監理總監阿迪‧布迪亞爾索（Adi Budiarso）於8月20日至21日在峇里島美拉斯蒂海灘（Melasti Beach）舉行的Coinfest Asia 2026主題演講中表示：「印尼的『鏈上經濟』即將到來。」根據AMBCrypto的報導，Coinfest Asia官方活動資訊也證實同一時間、地點確有此活動，且OJK官員確實以講者身分出席。

這番發言與其說是突發宣示，不如說是既有監理路線圖的延續。OJK在7月的新聞稿中提出，將加密貨幣資產服務提供者納入金融服務產業一環的方向，並列出優先課題：研議為加密貨幣投資人導入單一投資人識別編號「SID」、整頓穩定幣規範，以及完成RWA代幣化規範的最後階段。

SID是一套為投資人賦予專屬識別編號的制度。若將其套用於加密貨幣市場，交易基礎設施與監理體系將更貼近傳統資本市場的做法，也顯示OJK並未將加密貨幣業者視為邊緣產業，而是要納入既有金融體制管理。

根據OJK於8月發布的聯合新聞稿，截至2026年6月，印尼加密貨幣投資人數達2,269萬人，交易金額為28兆5,800億印尼盾。同一時間點，印尼境內共有2間加密貨幣交易所、2間清算結算機構、2間保管機構，以及26間領有執照的數位金融資產交易商。

這組數字正是印尼將加密貨幣市場納入制度化管理的背景。隨著投資人數增加、交易與清算、保管等基礎設施日益分工，監理機關勢必得同時檢視市場准入門檻、投資人身分識別、資金流向與保管責任歸屬。

OJK在4月的資料中表示，正在準備RWA代幣化規範草案。這項規範用以處理以數位形式表彰現實資產的金融商品，涵蓋黃金、證券、不動產權利等與既有金融及實體資產相近的領域，所有權歸屬、保管方式、贖回機制與投資人保護標準因此格外重要。

OJK的6月資料則提到，黃金代幣化、證券代幣化、不動產權利代幣化模型，以及印尼盾穩定幣發行模型，皆已通過監理沙盒測試。通過沙盒測試並不等於確定商用化，而是代表在有限條件下已檢視過制度適用的可能性。

「穩定幣」是這份路線圖的另一項重點，指設計為與美元等法定貨幣或特定資產價值掛鉤的加密貨幣。OJK已將整頓穩定幣規範列為路線圖課題，並在6月的資料中表示，印尼盾穩定幣發行模型已通過監理沙盒測試。

印尼此次的做法值得留意之處，在於並未將加密貨幣監理侷限於交易所的執照核發。從交易、清算、保管、投資人識別，到代幣化資產發行皆納入同一套架構，等於讓加密貨幣市場更接近金融市場的下層基礎設施，而非獨立於外的產業。

對台灣讀者而言，這起事件也是東南亞數位資產監理競爭的一個縮影。在東協（ASEAN）內部，各國監理體系走向並不一致，印尼則以投資人規模與基礎設施現況為依據，試圖將加密貨幣市場正式納入既有金融體制。

代幣化議題也與台灣市場的關注方向有所呼應。本站先前報導，加密貨幣機構Galaxy已承諾投入5,000萬美元，將美國住宅價格轉為鏈上商品。雖然地區與資產類別不同，但將既有金融資產以代幣形式搬上區塊鏈基礎設施的嘗試，方向上有共通之處。

不過，制度化的推進速度仍取決於尚未底定的細則。僅憑OJK目前公開的資料，難以斷定SID的實際運作方式、穩定幣的法律定位，以及RWA代幣化最先落地的資產類別。

目前可以確認的是方向本身。印尼正從管理加密貨幣交易出發，逐步將監理範圍擴大至投資人識別、穩定幣與實體資產代幣化。最終規範內容與實施時程，仍有待OJK後續文件揭曉。