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比特幣(BTC)供給量已有69%進入成本價之上的獲利區間，但以資金規模計算，仍有高達6170億美元尚未回本，反映漲勢背後仍藏著沈重的虧損部位。
根據U.Today於28日的報導，BTC價格在過去一週從6萬2000美元左右反彈至8萬美元附近，鏈上數據平台CryptoQuant的分析顯示，目前69%的流通供給已處於「獲利區間」。
所謂獲利供給，是指目前價格高於該筆比特幣當初取得成本的部位。根據CryptoQuant用戶指南的說明，這項指標是比對每一筆未花費交易輸出（UTXO）的建立時價格與現在市價，藉此計算出處於獲利或虧損狀態的供給比例。
這項數據顯示，近期的價格反彈確實讓部分持有者重新回到損益兩平之上。不過供給比例上升，並不代表整體投入資金已同步完全回血。
事實上，本輪週期大多數時間裡，「獲利供給」比例本就維持在50%以上。U.Today指出，僅在7月反彈前的15天內，這項比例曾一度跌破50%。
長期未曾移動的沉睡籌碼，也會被計入獲利供給之中。這些早年以低成本取得、之後長期不動的比特幣，無論近期價格如何波動，往往持續被歸類為獲利狀態。
但若換成資金規模來看，畫面就不一樣了。目前比特幣整體供給對應的資金總額已超過1兆美元，其中仍有6170億美元處於虧損狀態。
換句話說，從供給數量看，多數比特幣已翻至獲利，但從實際投入的資金金額看，尚未回本的部位依然龐大。尤其是在近期高點附近進場的資金，其損益狀況很難單靠供給比例這項指標完整說明。
鏈上指標主要用來呈現全網籌碼的損益分布，至於這些籌碼是否真的已經轉入交易所、甚至完成賣出，仍須搭配其他指標一併觀察。
本媒體先前也曾報導，短期持有者的獲利供給比例，在8月17日至24日間從26.1%快速升至74.9%，當時分析也提醒，籌碼流入交易所並不等於已經實際成交賣出，仍需搭配成交數據確認。
對投資人而言，比起「69%獲利」這個單一數字，更值得留意的是供給比例與資金規模這兩種統計口徑之間的落差。獲利供給擴大，反映的是損益位置的變化,並非價格走勢或賣壓大小的確定訊號。
整體來看，此次分析顯示，比特幣價格反彈確實縮小了部分虧損部位，但仍有6170億美元的虧損資金尚未解套。至於獲利供給的擴大，最終會轉化為實際賣壓還是持續持有，仍需觀察後續交易所資金流入與成交動向才能確認。
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