美光單季獲利年增345%,SK海力士Q2純益93兆韓元兩大記憶體廠拚AI實績

Wed, 19 Aug 2026, 23:02 pm UTC

HBM晶片與矽晶圓陳列在無塵室內 / TokenPost.ai

美光科技(Micron Technology,股票代號:MU)與SK海力士(SK hynix,美股代號:SKHY)同步繳出歷來最亮眼的一份成績單,兩者的比較焦點落在營收結構、HBM4出貨進度、長期供應合約與產能投資時程上,而非股價走勢。

美光在6月24日公布的財報中指出,2026財年第三季營收達414億6000萬美元(約58兆5295億韓元),較去年同期的93億100萬美元大增345.7%,毛利率為84.6%,淨利為282億4300萬美元(約39兆8791億韓元)。

美光董事長暨執行長桑傑·梅赫羅特拉(Sanjay Mehrotra)表示,「AI時代記憶體的策略價值,已反映在創紀錄的第三季業績與更強勁的第四季展望上」。這句話點出公司對接下來一季的信心,美光同時將第四季營收指引訂在500億美元(約70兆6000億韓元),誤差範圍正負10億美元。

產品面的核心是HBM4。美光表示,HBM4已在主要客戶平台上大量出貨,並已將認證樣品送交多家終端客戶,HBM4E則預計於2027年量產。

HBM是將多顆DRAM垂直堆疊、藉此提升資料處理速度與電力效率的高頻寬記憶體。AI伺服器與加速器需要高速交換大量資料,因此HBM的供貨能力與客戶認證進度,成為左右業績反映速度的關鍵變數。

SK海力士同樣站在這波需求主軸上。SK海力士在7月29日公布的第二季財報顯示,營收為79兆3187億韓元,營業利益為60兆5426億韓元,淨利為93兆9226億韓元,營業利益率達76%。

SK海力士表示,高附加價值產品銷售與AI需求帶動了此次業績,公司的HBM4已滿足客戶對速度、電力效率與成本競爭力的要求,並已與約10家核心客戶簽下長期供應合約。

長期合約被視為降低記憶體產業景氣波動的手段。記憶體產業向來因需求、庫存與價格週期而業績起伏明顯,美光說明多年期的策略客戶合約有助於提升業績的可預測性,SK海力士則表示將透過長期合約與技術創新因應結構性的需求成長。

資本市場的接觸管道也成為兩家公司的比較點之一。那斯達克(Nasdaq)在7月10日宣布,SK海力士美國存託憑證(ADR)於那斯達克掛牌,發行價為每股149美元,首日交易則自170美元開出。

韓聯社(연합뉴스)報導,此次ADR發行規模為1億7790萬股,募資金額達265億美元(約37兆4180億韓元)。ADR掛牌雖擴大了美國投資人接觸SK海力士的管道,但這本身並不能直接斷定股價走向。

值得留意的是,SK海力士屬於韓國企業,主要以首爾證券交易所掛牌評價為主,如今再透過ADR接軌美股;美光科技則本就是美股掛牌的半導體股。同一波AI記憶體週期下,兩家公司被評價的市場基礎並不完全相同。本刊此前也曾在AI記憶體股反彈行情報導中,提到SK海力士與美光科技同受相同需求變數牽動的案例。

在投資與供應鏈布局上,兩家公司也都加快腳步。美光在7月9日宣布,將投入最高30億美元(約4兆2360億韓元)強化美國半導體生態系,其中5億美元(約7060億韓元)用於支援環球晶圓(GlobalWafers)位於德州謝爾曼(Sherman)的300毫米矽晶圓廠,屬於策略性資金挹注。

SK海力士則在8月7日宣布,將投入約54兆韓元興建龍仁(Yongin)Y2廠與清州(Cheongju)M17廠,其中龍仁Y2投入35兆2000億韓元、清州M17投入19兆1000億韓元。公司說明,龍仁Y2無塵室預計於2029年6月啟用,清州M17無塵室則規劃於2028年12月啟用。

兩家公司真正的比較基準,並非「哪一檔股票漲得多」,而是AI記憶體需求轉化為實際供貨、合約營收與獲利的速度。美光提出第四季營收指引與HBM4出貨進度,SK海力士則交出以韓元計價的單季新高業績,並公布了國內產能擴充計畫。兩家公司下一個觀察重點,將落在後續財報公布與HBM供貨排程上。

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美光單季獲利年增345%,SK海力士Q2純益93兆韓元 兩大記憶體廠拚AI實績