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美國股市散戶直接買進股票的力道明顯減弱，但用來避險的看跌期權買量卻較第一季成長近兩倍，顯示散戶的操作重心正從加碼轉向防守既有部位、或是先落袋為安。
Odaily（星球日報）於南韓時間19日下午3時24分報導，援引Vanda Research的資料指出，自今年4月以來，美國散戶的交易型態出現明顯轉變。以2026年散戶最愛的12檔熱門股為統計基準，看跌期權買量較第一季成長近兩倍。
看跌期權（Put Option）讓持有人可在到期日前，以事先約定的價格賣出標的資產，常用於對沖股價下跌風險，或直接押注跌勢。相較於單純的方向性買賣，期權更常被視為調整曝險部位、管理風險的工具，兩者性質並不相同。
凱迪·孟（Kaidi Meng）Vanda Research全球股票策略師指出，看跌期權買量占散戶淨現金買超金額的比重，已從約26%大幅拉高到110%。淨現金買超指的是資產買賣支出之間的差額，這項比重一旦超過100%，就代表流入看跌期權的現金流已經超過散戶直接買股的現金流。
不過，光憑這項數據還不足以斷定散戶的基本倉位已經轉向看空。Odaily報導提到，部分分析師認為，這比較像是散戶在多年奉行「逢低買進」策略後開始獲利了結的現象。雖然直接買股總量下滑，但目前並沒有跡象顯示既有的多頭部位已經全面瓦解。
另有分析認為，部分散戶資金可能轉向波動度更高的投機型股票、槓桿指數股票型基金（ETF）與預測市場等領域。若真是如此，看跌期權買量增加，反映的或許是散戶調整風險曝險的方式，而非資金全面撤出股市。
在加密貨幣市場，美股散戶風險偏好的變化，常被拿來與比特幣(BTC)等主要風險資產的市場情緒一併觀察。不過，這次揭露的數據僅涉及美股期權市場的供需狀況，對比特幣價格或加密貨幣資金流向究竟有多少直接影響，目前尚未獲得證實。
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