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三星火災(000810)目標股價上調至68.5萬韓元。第2季獲利改善成為目標價調升的依據，但由於股價與目標價之間落差不大，投資意見從「買進」降至「持有」。
韓華投資證券19日將三星火災目標股價由原先的65萬韓元上調逾5%，來到68.5萬韓元。前一交易日三星火災股價以62萬6000韓元作收。
金度夏（김도하）韓華投資證券研究員在報告中表示，「三星火災憑藉自身預實差改善、CSM調整率偏低、股利財源充裕、資本比率波動性低等因素，證明了在上市保險股中擁有最優異的基本面」。這代表該公司保險本業的獲利穩定度與資本實力同步獲得確認。
CSM是「保險合約服務邊際」的簡稱，指保險公司預期未來從長期保單中認列的獲利規模。預實差則是指預期損失與實際損失之間的差距，損失率與保單維持狀況越穩定，保險公司的獲利波動性就越低。
目標價上調的直接依據是三星火災第2季的獲利表現。財報顯示，三星火災第2季合併歸屬淨利年增16%，達到7377億韓元，保險與投資部門同步表現亮眼，較市場預期高出13%。
金度夏形容三星火災是「名副其實的績優股」，並指出「同業評價溢價目前處於合理區間」。這意味著三星火災憑藉優於同業的獲利表現與資本穩定性，理應獲得更高評價。
不過，韓華投資證券仍將投資意見下修至「持有」。即使目標價調高，但相較目前股價，上漲空間已相對有限，這是評等下調的主要考量。
報告並指出，管理型給付制度導入、解約準備金鬆綁可能性，以及關係企業大規模配息等保險業普遍期待的外部變數，三星火災對此的敏感度偏低。換言之，獲利改善已獲確認，但產業共通變數帶來的額外效果預期有限。
目標股價是證券公司依據分析與判斷提出的參考指標，實際股價走勢仍將取決於未來獲利與市場狀況而變動。
此次評等調整反映三星火災保險本業獲利能力與投資損益同步改善的成果。投資意見下修則是考量目前股價水準後的判斷，並非與目標價上調同方向的買進訊號。
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