1300億美元AI資料中心計畫，遭地方反對聲浪拖累

圍繞AI資料中心的地方社區反對聲浪，正逐漸成為華爾街評估投資時必須考慮的變數之一。過去市場主要關注晶片需求與雲端成長，如今則須一併衡量電網負荷、用水、許可審查與居民接受度等因素。

數據中心觀察機構（Data Center Watch）在2026年第一季報告中指出，75個資料中心計畫、總規模約1300億美元，因地方反對而受阻。目前活躍的反對團體已擴及49個州，2026年前六週，各州提出的資料中心相關法案超過300件。

摩根士丹利於7月23日（當地時間）的Podcast節目中表示，2025年遭取消或延後的資料中心計畫規模達1560億美元，2026年第一季也出現類似規模的狀況。摩根士丹利將此現象定調為「供給端風險」，而非AI需求趨緩。

所謂供給端風險，是指即使需求存在，實際設備與產能也可能無法及時擴充的風險。在資料中心領域，許可審查延遲、電網併網受限、冷卻用水取得困難、居民反對，都是拖慢新增產能速度的因素。

政治變數也在擴大。路透社於7月18日報導，美國42個州共發生142起反對資料中心的示威活動。路透社與益普索6月的調查顯示，受訪者中僅14%支持在自家附近興建資料中心。

反對訴求集中在透明度、資源保護、社區利益與開發商責任等方面。資料中心屬於大量使用電力與用水的設施，地方政府的許可審查也從單純的產業招商，擴大為對生活基礎建設負擔的評估。

業界也開始做出回應。路透社7月23日報導，黑石集團執行長史蒂芬·施瓦茨曼（Stephen Schwarzman）表示，公司正在處理AI開發對社會與環境造成的影響。黑石集團旗下資料中心相關投資組合企業則強調工會就業機會、人力培訓、不用水的冷卻技術、電力擴充與地方投資。

美國銀行在5月20日發布的官方展望中指出，AI、資料中心與電氣化正對老舊電網造成負擔。甲骨文(ORCL)則在4月24日的資料中心融資公告中，說明一項160億美元規模的計畫，並強調社區貢獻、為保護水資源採用的封閉式冷卻系統，以及稅收與就業效益。

不過，「社區支持度」是否已被美國銀行正式納入選股推薦標準，這一點在公開的第一手資料中並未直接獲得證實。目前可以確認的是，華爾街研究與金融實務界已開始將地方接受度、電力與許可審查，列為評估AI基礎建設的風險項目之一。

散戶投資人的反應並未出現一面倒的撤出。Stocktwits在7月15日的報導式貼文中提到，儘管「Neocloud」相關個股走弱，仍有65%的散戶交易者選擇「逢低買進」。在7月21日的問卷調查中，以3800名回覆者為基準，甲骨文與IREN(IREN)各獲得39%的支持。

從市場結構來看，資料中心投資同時牽動半導體、雲端、電力、不動產與金融等多個領域。即使整體需求前景不變，只要特定地區的許可審查出現延遲，伺服器擴充時程、購電合約與資本支出執行速度都可能受到影響。

這項變數對投資人來說並不陌生。AI基礎建設投資不僅涉及輝達(NVDA)、亞馬遜(AMZN)、甲骨文等美國科技股，也牽動電力、記憶體與資料中心融資等領域。本報先前曾報導AI資金籌措助攻美股走勢的案例。

這次的爭議焦點並非AI需求本身，而是實際鋪建基礎設施的速度與成本問題。在美國AI資料中心電力基礎設施瓶頸持續擴大之際，地方反對聲浪已成為同時觀察電力供應與土地許可審查的重要指標。

AI資料中心引發的反對聲浪，並不足以斷定股價走向。不過，個別計畫的許可審查時程、電力採購方式、用水結構，以及對社區利益的承諾，已成為評估AI基礎建設企業時，愈來愈常被檢視的項目。

參考公開資料：Data Center Watch、Morgan Stanley、路透社轉載、Bank of America。